ინდუსტრიული რუსეთის ეკონომიკური ცხოვრება დიდწილად განისაზღვრება საინვესტიციო ციკლთან დაკავშირებული სამრეწველო კაპიტალის ბრუნვით. გარდა შიდა ინვესტიციებისა, რომელიც არის საინვესტიციო ციკლის მთავარი ძრავა, რუსეთი 1980-იანი წლების ბოლოდან ვითარდება. ასევე ცდილობს აქტიურად გამოიყენოს უცხოური ინვესტიციები (AI).

უცხოური ინვესტიციების გამოყენება ობიექტური აუცილებლობაა შრომის საერთაშორისო დანაწილებაში ქვეყნის ეკონომიკის მონაწილეობის სისტემით და მეწარმეობისთვის თავისუფალ ინდუსტრიებში კაპიტალის შემოდინებით.

1990-იანი წლების ბოლოს. ფინანსურმა კაპიტალმა მსოფლიოში შეადგინა უზარმაზარი თანხა - რამდენიმე ათეული ტრილიონი დოლარი. ეს ფული არის გლობალური ფინანსური ბაზრის საფუძველი, რომელიც გარშემორტყმულია მთელ მსოფლიოში. როგორ მოვიზიდოთ ეს თანხები რუსეთის ეკონომიკაში? და საჭიროა თუ არა მათი ჩართვა?

ოფიციალური თვალსაზრისია, რომ უცხოური ინვესტიციები აქტიურად უნდა იყოს მოზიდული ხელსაყრელი საინვესტიციო კლიმატის შექმნით. ამავე დროს, არსებობს სხვა მოსაზრებები რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური კაპიტალის ფართო წვდომის არასასურველობის შესახებ. ასეთი თვალსაზრისის უკიდურესი გამოხატულებაა თეზისი საერთაშორისო მონოპოლიებისთვის „რუსეთის მიყიდვის“ საფრთხის შესახებ. როგორც წესი, ასეთი განცხადებების უკან არ დგას ღრმა ეკონომიკური ანალიზი. პირიქით, ისინი გამოიყენება როგორც პროპაგანდისტული სლოგანი პოლიტიკურ ოპონენტებთან ბრძოლაში.

კიდევ ერთი, უფრო ლოგიკური პოზიციაა იმ ეკონომისტების შეხედულებები, რომლებიც უცხოური კაპიტალის შემოდინებას რუსეთის ინდუსტრიისთვის სერიოზული კონკურენციის საფრთხედ მიიჩნევენ. ისინი აპროტესტებენ აუქციონზე გატანილი საწარმოების დაბალ ფასებს პრივატიზაციის დროს, რომელშიც უცხოელები მონაწილეობენ. აშშ-სა და ევროპაში მსგავსი ობიექტები გაცილებით ძვირია. ასეთი მოსაზრებები არ უნდა იყოს უარყოფილი. ამავდროულად, მსოფლიო ეკონომიკის ობიექტური კანონები, საერთაშორისო მიგრაციის პროცესები და კაპიტალი მიუთითებს იმაზე, რომ რუსეთი გვერდს ვერ აუვლის უცხოური კაპიტალის აქტიურ მოზიდვას და გამოყენებას.

როგორც პრაქტიკა გვიჩვენებს, მსოფლიო ეკონომიკა და ცალკეული ეროვნული ეკონომიკა ვერ ფუნქციონირებს ეფექტურად გლობალური მასშტაბით კაპიტალის ნაკადის გარეშე, მისი ეფექტური გამოყენების გარეშე. ეს არის ობიექტური აუცილებლობა და თანამედროვე მსოფლიო ეკონომიკისა და საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობების ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი განმასხვავებელი ნიშანი.

მსოფლიო ეკონომიკური მეცნიერება ჯერ კიდევ 1960-იან წლებში. დამაჯერებლად აჩვენა, რომ ნებისმიერი განვითარებადი ქვეყანა, რომელიც ცდილობს სწრაფად გაზარდოს თავისი ეროვნული შემოსავლები, გადაულახავ სირთულეებს აწყდება, თუ ის შეეცდება განახორციელოს კაპიტალის ინვესტიციების პროგრამა, რომელიც შემოიფარგლება ეროვნული სახსრების მობილიზებით.

მსოფლიო ეკონომიკაში ინტეგრაციის მიზნის დასაყენებლად, ღია ეკონომიკის იდეალების მიყოლის აუცილებლობის აღიარებით, არ შეიძლება არ აღიაროთ რუსეთში კაპიტალის შემოდინების პროცესების ობიექტურობა. რუსეთში უცხოური კაპიტალის მოზიდვა ტაქტიკური, არამედ სტრატეგიული საკითხია რუსეთის ეკონომიკის განვითარებისთვის.

სხვა ქვეყნების მსგავსად, რუსეთი განიხილავს უცხოურ ინვესტიციებს, როგორც ფაქტორებს:

1) ეკონომიკური და ტექნიკური პროგრესის დაჩქარება;

2) საწარმოო აპარატის განახლება და მოდერნიზაცია;

3) წარმოების ორგანიზების მოწინავე მეთოდების დაუფლება;

4) დასაქმების უზრუნველყოფა, საბაზრო ეკონომიკის მოთხოვნების დაკმაყოფილებული კადრების მომზადება.

საინვესტიციო აქტივობა ყველაზე სუსტი წერტილია რუსეთის ეკონომიკაში საბაზრო რეფორმების დაწყების შემდეგ. შიდა კაპიტალის ინვესტიციების დინამიკა უარყოფითია. ამრიგად, თუ 1996 წელს, 1991 წლის დონესთან შედარებით, მშპ-ს მოცულობა 39%-ით შემცირდა, სამრეწველო და სასოფლო-სამეურნეო წარმოება, შესაბამისად, 49%-ით და 35%-ით, მაშინ კაპიტალური ინვესტიციების მოცულობა ამ ხუთეულზე 71%-ით შემცირდა. წლის პერიოდი. მწვავე საინვესტიციო კრიზისია.

რუსეთში საინვესტიციო კრიზისის პირობებში უცხოური ინვესტიციების მოზიდვა ხდება ამოცანა, რომლის ეფექტურობა განსაზღვრავს მიმდინარე რეფორმების პროგრესს, ტემპს და, მრავალი თვალსაზრისით, შედეგებს. ერთი ეკონომიკური სისტემიდან მეორეზე გადასვლის კონტექსტში, ასეთი გადასვლის უზრუნველსაყოფად დიდი ინვესტიციაა საჭირო.

ჩვენი ქვეყნის სპეციფიკური პირობები ამ პროცესს მსოფლიოში უბადლო ხდის. (ალბათ მხოლოდ ჩინეთი, თავისი უზარმაზარი მოსახლეობით, უზარმაზარი ტერიტორიით და ფართომასშტაბიანი რეფორმებით, შეიძლება იყოს ადეკვატური მაგალითი).

რუსეთის პრობლემური სპეციფიკა გამოიხატება, პირველ რიგში:

– ტერიტორიის უკიდეგანოობა, საკომუნიკაციო სტრუქტურის განუვითარებლობა;

- მოძველებული წარმოების აღჭურვილობის არსებობა;

სამხედრო-სამრეწველო კომპლექსის (MIC) ჰიპერტროფიულ ხასიათში ნორმალური სამოქალაქო ეკონომიკისთვის აუცილებელი რიგი ინდუსტრიების არარსებობის პირობებში;

- სოფლის მეურნეობის სისუსტე.

მთელი ეროვნული ეკონომიკური კომპლექსის საბაზრო ბაზაზე აღსადგენად, ეკონომიკის მოდერნიზებასა და სოციალური ორიენტაციის გასაძლიერებლად საჭიროა უზარმაზარი ინვესტიციები. რა თქმა უნდა, გულუბრყვილოა ვიფიქროთ, რომ უცხოური კაპიტალი შეძლებს ჩვენი საინვესტიციო შიმშილის სრულად დაკმაყოფილებას. თუმცა, გარკვეულწილად, წარმოების გარკვეული ძირითადი სფეროებისა და სფეროების განვითარების ფარგლებში, ეს შესაძლებელია.

რუსეთის ეკონომიკის ნორმალიზებისთვის მომდევნო 5-7 წლის განმავლობაში, ამერიკული საკონსულტაციო კომპანიის Ernst and Young-ის აზრით, საჭიროა 200-300 მილიარდი დოლარის მოზიდვა, ამავდროულად, მხოლოდ რუსეთის საწვავის და ენერგეტიკულ კომპლექსს დასჭირდება 100-140 დოლარი მილიარდი დოლარის დასაძლევად საწარმოო აქტივების აქტიური ნაწილის ჩანაცვლებისთვის და მოდერნიზებისთვის, რუსეთს ყოველწლიურად სჭირდება 15-18 მილიარდი დოლარის მოზიდვა, ამისთვის პირდაპირი საერთაშორისო ინვესტიციების დაახლოებით მეათედი უნდა გადანაწილდეს ჩვენი ქვეყნის სასარგებლოდ. სინამდვილეში, რუსეთი კონკურენციას გაუწევს კაპიტალის მიწოდების დონეზე 40 მილიარდი დოლარის ოდენობით, უფრო მეტიც, მას ყოველწლიურად შეეძლება „დაიჯესტს“ 40–50 მილიარდი დოლარი, მაგრამ ეს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ მას შესთავაზებენ ასეთ მოცულობას. ინვესტიციის.

ზოგიერთი რუსი ექსპერტის აზრით, რეალურად რუსეთს მოუწევს კონკურენცია გაუწიოს უცხოური კაპიტალის უფრო მოკრძალებულ რაოდენობას, სადღაც 10 მილიარდი დოლარის დიაპაზონში. 2.7.

სურათი 2.7.რუსეთის კონკურენტული ზონა პირდაპირი ინვესტიციების გლობალურ ბაზარზე (2000 წ.)

ბევრი ალტერნატიული შეთავაზების მქონე უფრო ხელსაყრელი პირობებით, ვიდრე რუსეთში, უცხოური კაპიტალი არ ჩქარობს და არ ჩქარობს რუსეთის ეკონომიკაში ინვესტირებას. რუსეთის უახლოესი მეზობლები, რომლებიც უფრო ეფექტურები არიან, წყვეტენ დასავლური ინვესტიციების ნაკადს. მაგალითად, უნგრეთმა, პოლონეთმა და ჩეხეთმა მიიღეს უცხოური ინვესტიციების მნიშვნელოვანი ნაწილი 1990-იანი წლების დასაწყისიდან. და მიუხედავად იმისა, რომ რუსეთი უნგრეთის შემდეგ მეორე ადგილზეა უცხოური ინვესტიციების აბსოლუტური მოცულობით, ეს არ უნდა იყოს შეცდომაში შემყვანი. ამრიგად, უნგრეთში უკვე საწარმოთა 17%-ს აქვს უცხოური წილი თავის კაპიტალში, ხოლო ყოფილი სსრკ-ის ქვეყნებში - მხოლოდ 0,2%.

უსაფრთხოების კითხვები

1. რა არის ფულის ბაზარი და რით ივაჭრება მასზე?

2. რა ფუნქციები აქვს კაპიტალის ბაზარს?

3. რა სახის და ფორმების სესხები არსებობს ამჟამად?

4. რა არის სესხის უზრუნველყოფა?

5. როგორია ძვირი და იაფი ფულის პოლიტიკა?

6. რით განსხვავდება საერთაშორისო ვაჭრობა წარმოების ფაქტორების საერთაშორისო მოძრაობისგან?

7. რით განსხვავდება პირდაპირი ინვესტიციები საერთაშორისო სესხებისგან?

8. რა საფრთხეს უქმნის ქვეყანას დიდი საგარეო ვალი?

9. რას ნიშნავს „გარე ვალის მომსახურების“ ცნება?

10. რა არის პირდაპირი ინვესტიციების ექსპორტისა და იმპორტის ძირითადი მიზეზები?

11. რატომ არის უცხოური დაფინანსება სასურველი კაპიტალის იმპორტის სხვა ფორმებთან შედარებით?

შესავალი

რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური ინვესტიციების მოზიდვის პრობლემა ახლა განსაკუთრებული მნიშვნელობა აქვს. რუსეთში უცხოური კაპიტალის მოზიდვის ანალიზი აჩვენებს, რომ ის ჯერ კიდევ არ გამხდარა ეკონომიკური ზრდის ფაქტორი, თუნდაც იმ ინდუსტრიებსა და რეგიონებში, სადაც მისი მოცულობა ყველაზე დიდია. შედარებით სტაბილური ზრდის ტენდენციის მიუხედავად, უცხოური ინვესტიციების წილი ეკონომიკაში შიდა გრძელვადიანი ინვესტიციების მთლიან მოცულობაში კვლავ უმნიშვნელო რჩება.

რუსეთში უცხოური კაპიტალის შემოდინების მთავარი დაბრკოლებებია პოლიტიკური არასტაბილურობა, ინფლაცია, არასრულყოფილი კანონმდებლობა, გადაჭარბებული გადასახადები, უცხოური ინვესტიციების დაცვის მექანიზმის არარსებობა, კრიმინალური პირობები, კორუფციის გავრცელება, განუვითარებელი წარმოება და სოციალური ინფრასტრუქტურა, არასაკმარისი საინფორმაციო მხარდაჭერა. ამ პრობლემების ურთიერთდაკავშირება აძლიერებს მათ უარყოფით გავლენას საინვესტიციო მდგომარეობაზე.

ბოლო წლების განმავლობაში, რუსეთმა დაკარგა რეალური უცხოელი ინვესტორების მნიშვნელოვანი რაოდენობა, რომლებსაც სურდათ ინვესტიციის ჩადება რუსულ საწარმოებში, მაგრამ იძულებულნი გახდნენ დაეტოვებინათ იგი. უარის მიზეზი, პირველ რიგში, იყო მაღალი ხარჯები და, შედეგად, წარმოების არაკონკურენტუნარიანობა რუსეთში, ასევე რუსულ საწარმოებში ინვესტიციების რეგისტრაციის რთული და დამაბნეველი მეთოდები.

რაც შეეხება რუსეთის ბაზარზე უცხოური კაპიტალის მოზიდვის პოტენციურ შესაძლებლობებს, წამყვანი ეკონომისტების აზრით, ისინი საკმაოდ დიდია. ეს აიხსნება, პირველ რიგში, ქვეყნის მაღალი რესურსებით. რუსეთს აქვს ბუნებრივი რესურსების უზარმაზარი მარაგი და ამ მხრივ ძალიან მიმზიდველია უცხოელი ინვესტორებისთვის. ამავდროულად, ასეთი დასკვნები არ არის მთლიანად გამართლებული შრომით რესურსებთან მიმართებაში. ბევრი TNC-ისთვის, განსაკუთრებით ყველაზე განვითარებულისთვის, ახლა წინა პლანზე მოდის არა იმდენად შრომის სიმრავლე და იაფი, არამედ მისი კვალიფიკაცია, შრომისადმი დამოკიდებულება და სხვა ხარისხობრივი პარამეტრები. ამავდროულად, რუსეთის სამუშაო ძალის ხარისხობრივი პარამეტრების მდგომარეობა მთლად ხელსაყრელი არ არის.

უცხოური ინვესტიციების როლი რუსეთის ეკონომიკაში

როგორც მსოფლიო გამოცდილება აჩვენებს, უცხოური ინვესტიციების მოზიდვა დადებითად აისახება მასპინძელი ქვეყნების ეკონომიკაზე. უცხოური კაპიტალის ინვესტიციების რაციონალური გამოყენება ხელს უწყობს წარმოების განვითარებას, მოწინავე ტექნოლოგიების გადაცემას, ახალი სამუშაო ადგილების შექმნას, შრომის პროდუქტიულობის ზრდას, პროდუქციის კონკურენტუნარიანობის გაზრდას მსოფლიო ბაზარზე, სხვა რეგიონების განვითარებას და ა.შ. გარდა ამისა, უცხოური კაპიტალის მოზიდვა და ერთობლივი საწარმოების შექმნა აფართოებს საგადასახადო ბაზას და შეიძლება გახდეს სახელმწიფო ბიუჯეტის შემოსავლების გამომუშავების მნიშვნელოვანი დამატებითი წყარო.

თუმცა, რუსეთში უცხოური საწარმოს საქმიანობის ანალიზი, სამწუხაროდ, მიუთითებს, რომ ჯერჯერობით უცხოური კაპიტალის ინვესტიციები არ გახდა ეკონომიკური ზრდის კატალიზატორი, თუნდაც რუსეთის იმ ინდუსტრიებში, რეგიონებში და რაიონებში, სადაც მისი კონცენტრაცია განსაკუთრებით მაღალია.

უცხოური კაპიტალის მოზიდვის ეფექტურობა განისაზღვრება მთელი რიგი მაკროეკონომიკური მაჩვენებლებით, რომელთა შორის ყველაზე წარმომადგენლობითია:

* უცხოური ინვესტიციების წილი მთლიანი შიდა ინვესტიციების მთლიან მოცულობაში;

* საწარმოების მიერ უცხოური კაპიტალის მონაწილეობით წარმოებული პროდუქციის მოცულობა და წილი სამრეწველო წარმოების მთლიან მოცულობაში;

* უცხოური კაპიტალის მონაწილე საწარმოებში დასაქმებულთა რაოდენობა და წილი დასაქმებულთა საერთო რაოდენობაში;

* შრომის პროდუქტიულობა უცხოური კაპიტალის მონაწილეობით საწარმოებში;

* უცხოური კაპიტალის მონაწილე საწარმოების პროდუქციის წილი ქვეყნის მთლიან ექსპორტსა და იმპორტში;

* უცხოური კაპიტალის მონაწილე საწარმოების პროდუქციის წილი მთლიან შიდა პროდუქტში.

კაპიტალიზაციის თვალსაზრისით (უცხოური ინვესტიციების თანაფარდობა მშპ-სთან) რუსეთი მნიშვნელოვნად ჩამორჩება იმ ქვეყნების უმეტესობას, რომლებთანაც ის კონკურენციას უწევს უცხოური ინვესტიციების მოზიდვას.

ზემოაღნიშნულის შეჯამებით, შეგვიძლია შემდეგი დასკვნების გამოტანა:

· უცხოური კაპიტალი გახდა რუსეთის ეკონომიკის განუყოფელი, განუყოფელი ნაწილი;

· უცხოური კაპიტალის შემოდინების შედარებით პოზიტიური დინამიკის მიუხედავად, ის რეალურ გავლენას არ ახდენს საინვესტიციო პროცესების განხორციელებაზე;

· უცხოურმა ინვესტიციებმა ჯერ არ შეუწყო ხელი სამრეწველო წარმოების ზრდას და ეკონომიკაში სტრუქტურულ გარდაქმნებს;

· დაბალი რჩება საინვესტიციო პროექტების განსახორციელებლად გამოყოფილი უცხოური საკრედიტო რესურსების გამოყენების დაბალი ეფექტურობა;

· რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური კაპიტალის ეფექტურობის გაზრდა დიდწილად დამოკიდებულია საინვესტიციო კლიმატის გაუმჯობესებაზე.

ამავდროულად, არსებობს რეალური რისკები ინვესტიციების მოსალოდნელი ნაკადისგან:

1. მიუხედავად იმისა, რომ რუსეთმა ოფიციალურად მიიღო საინვესტიციო რეიტინგი, ინვესტორებს შორის ეჭვები ჭარბობს ეკონომიკური ზრდის მდგრადობასთან დაკავშირებით ნავთობის მსოფლიო ფასების მკვეთრი ვარდნის გათვალისწინებით და, ბოლო დროს, პოლიტიკურ სტაბილურობასთან დაკავშირებით. ამიტომ, უახლოეს მომავალში მაინც, თანხები ძირითადად მოკლევადიანი და სპეკულაციური იქნება. კონსერვატიულ ინვესტორებს ურჩევნიათ დაელოდონ არჩევნების დასრულებას და საინვესტიციო რეიტინგს მაინც კიდევ ერთი აღიარებული საერთაშორისო სააგენტოს მინიჭებამდე. გარდა ამისა, რუსეთს უბრალოდ ჯერ არ აქვს მათთვის საკმარისი მოცულობის მაღალი ხარისხის აქტივები და პროექტები.

2. „ცხელი“, მოკლევადიანი ფულის შემოდინების რისკები სუსტ განვითარებად ბაზრებზე კარგად არის ცნობილი – ეს აჩვენა 1997 წლის აზიურმა კრიზისმა და მისმა გაგრძელებამ რუსეთში 1998 წელს და, რა თქმა უნდა, 2008 წლის კრიზისმა. თუ მსოფლიო ფინანსურ ბაზრებზე ვითარება გაუარესდება, მაშინვე შეიძლება მოჰყვეს სპეკულაციური კაპიტალის გადინება ეროვნული ფინანსური ბაზრებიდან, რაც იწვევს მათ დაშლას, მათთან უკვე საკმაოდ „მიბმული“ რეალური სექტორის კომპანიების კოლაფსთან ერთად.

3. სავალუტო რისკები. საერთაშორისო ფინანსურ ბაზრებზე სესხის აღების ამჟამინდელი უკიდურესად ხელსაყრელი პირობების გათვალისწინებით, კომპანიებს, რომლებსაც არ აქვთ ადეკვატური დაფარვა უცხოური ვალუტის შემოსავლის სახით (მათი ძირითადი შემოსავალი რუბლებში იღებენ) შეიძლება შევიდნენ მათში. შედეგები შეიძლება იყოს საშინელი, განსაკუთრებით ძირითადი მსოფლიო ვალუტების გაცვლითი კურსის არასტაბილურობით და რუსეთში ვალუტის შემოდინების შემცირებით.

რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური ინვესტიციების მოზიდვის ვითარების დამახასიათებელი სიტუაციიდან გამომდინარე, უნდა განვაცხადოთ, რომ რუსეთი ამჟამად არის ადგილი, სადაც საერთაშორისო კომპანიები იბრძვიან თავიანთი საქონლის გაყიდვისთვის და არა კაპიტალის ინვესტიციის არენა. ეს მოხდა რუსეთის სასაქონლო ბაზრის „გახსნილობის“ და არაადეკვატური საინვესტიციო კლიმატის შედეგად.

ეკონომიკის სტაბილიზაციისა და საინვესტიციო კლიმატის გასააქტიურებლად აუცილებელია არაერთი მკვეთრი ღონისძიება, რომელიც მიზნად ისახავს ქვეყანაში შექმნას როგორც ზოგადი პირობები ცივილიზებული საბაზრო ურთიერთობების განვითარებისთვის, ასევე კონკრეტული, რომელიც პირდაპირ არის დაკავშირებული ინვესტიციების მოზიდვის პრობლემის გადაჭრასთან.

რუსეთში უცხოური ფინანსური კაპიტალის შემოდინების გაზრდის შემდეგი წინაპირობები შეიძლება გამოვლინდეს:

1) ზომები რუსეთიდან „გაქცეული“ კაპიტალის დასაბრუნებლად.

2) რუსეთის კანონმდებლობის მოყვანა, რომელიც კაპიტალის უკანონო ექსპორტს განსაზღვრავს საერთაშორისო კანონმდებლობასთან შესაბამისობაში. ამ პროცესის ფარგლებში აუცილებელია საზღვარგარეთ არალეგალურად გატანილი კაპიტალის მფლობელების ამნისტია რუსეთში დაბრუნების მიზნით. მოსკოვის მთავრობა, რომელიც შეიმუშავებს დედაქალაქის ეკონომიკური განვითარების ახალ კონცეფციას, აპირებს შექმნას პირობები უცხოური ბანკების ანგარიშებზე „რუსული“ ფულის ქალაქის ეკონომიკაში მოზიდვისთვის, რომელიც, ზოგიერთი შეფასებით, 300 მილიარდ დოლარზე მეტია. ამ კუთხით, შესაძლოა სასარგებლო იყოს huaqiao-ს (საზღვარგარეთ მცხოვრები ჩინელების) კუთვნილი უცხოური კაპიტალის მოზიდვის ჩინური გამოცდილების გამოყენება. ბოლოს და ბოლოს, სწორედ უცხოური ინვესტიციების საფუარზე (რომლის 70%-მდე ეკუთვნის Huaqiao) გაიზარდა ჩინური "ეკონომიკური სასწაული".

3) უცხოური კაპიტალის მიღების სისტემის შექმნა, მათ შორის სამთავრობო ინსტიტუტების, კომერციული ბანკებისა და სადაზღვევო კომპანიების ფართო და კონკურენტუნარიანი ქსელი, რომლებიც აზღვევენ უცხოურ კაპიტალს პოლიტიკური და კომერციული რისკებისგან, აგრეთვე საინფორმაციო და შუამავალი ცენტრები, რომლებიც მონაწილეობენ პროექტების შერჩევასა და შეკვეთაში. რუსეთისთვის შესაბამისი, დაინტერესებული მხარეების მოძიება ინვესტორებთან მათი განხორციელება და ანაზრაურების ოპერაციების სწრაფი შესრულება.

4) მაღალი საბანკო პროცენტი.

5) დაბალი ინფლაცია.

6) ფინანსური ბაზრის ლიბერალიზაცია.

ჯერ კიდევ 90-იანი წლების დასაწყისში დაისვა ამოცანა რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური კაპიტალის მოზიდვა. იმ დროს, როცა ჩვენი ქვეყანა ახლად იწყებდა აღორძინებას, მიუხედავად პოლიტიკური და ეკონომიკური არასტაბილურობისა, სახელმწიფო აქტიურად იზიდავდა უცხოელ ინვესტორებს. და ეს გასაკვირი არ არის. ბოლოს და ბოლოს, უცხოელმა ინვესტორებმა როგორ ვერ დაინახეს აშკარა უპირატესობები: ბუნებრივი რესურსების მდიდარი მარაგი; სამუშაოს გარეშე დარჩენილი გამოცდილი სპეციალისტები; უზარმაზარი სამრეწველო ობიექტები; აბსოლუტურად ცარიელი შიდა ბაზარი. მაგრამ იმ დროს რუსეთის ფედერაციასა და უცხოელ პარტნიორებს შორის თანამშრომლობა შემოიფარგლებოდა მხოლოდ მოკლევადიანი სესხებითა და სესხებით არახელსაყრელი პირობებით. ახლა ყველაფერი რადიკალურად შეიცვალა! რომ არა კრიზისი და სანქციები, რა თქმა უნდა.

ინვესტიციები - რა არის ეს?

სანამ ვისაუბრებთ იმაზე, თუ რამდენად მნიშვნელოვანია უცხოური ინვესტიციები ჩვენი ქვეყნის ეკონომიკისთვის, აუცილებელია გავიგოთ თავად „ინვესტიციის“ კონცეფცია. ბოლო დროს გაჩნდა მოსაზრება, რომ ფინანსურმა ინვესტიციებმა მოგება უნდა მოიტანონ. ინვესტიცია არის გარკვეული აქტივის ინვესტიცია (ფული, ძალისხმევა, დრო), მოგების მიღების შემდგომი პერსპექტივით, ანუ ფინანსური ჯილდო. როგორც წესი, შემოსავალი დიდი ხნის შემდეგ მოდის. და შედეგად მიღებული მოგება მიუთითებს იმაზე, რომ ინვესტიცია წარმატებული იყო. ჩვენს ქვეყანაში ადამიანების უმეტესობა დიდი ხანია ჩართულია ეკონომიკის სამყაროში. პასიური შემოსავალი ყოველწლიურად სულ უფრო პოპულარული ხდება. ამ მხრივ, რეგულარული ფინანსური ინვესტიციები რუსების უმეტესობისთვის უკვე სასარგებლო ჩვევად იქცევა. მაგრამ უცხოური ინვესტიციების როლი ჩვენს ქვეყანაში კვლავაც მთავარი რჩება!

საერთაშორისო კაპიტალის მნიშვნელობა რუსეთისთვის

უცხოური ინვესტიციები რუსეთში მნიშვნელოვან ადგილს იკავებს. მაგრამ თუ რაოდენობაზე ვსაუბრობთ, მათი წილი რუსეთის მშპ-ს მხოლოდ რამდენიმე პროცენტია. მაგრამ ასეთი ინვესტიციების ღირებულება გაცილებით მაღალია, ვიდრე შიდა ნაკადების ღირებულება. უცხოურ ინვესტიციებთან ერთად ქვეყანაში შემოდის ახალი ტექნოლოგიები, კომპანიის მართვის მეთოდები და ზოგჯერ მაღალკვალიფიციური პერსონალი (მენეჯერები, მენეჯერები, აღმასრულებლები). ეს ნიშნავს, რომ სამუშაო ძალის კვალიფიკაციის ზრდა საგრძნობლად ჩქარდება. ყველაზე ხშირად, უცხოური ინვესტიცია ავსებს შიდა ინვესტიციებს, მაგრამ ზოგჯერ არის სრული ჩანაცვლების შემთხვევები. ერთობლივი მუშაობისას საკმაოდ რთულია პირდაპირი შიდა და უცხოური ინვესტიციების კოორდინაცია. ამიტომ მსგავს პრობლემებს მხოლოდ სახელმწიფო წყვეტს, რომელიც იზიდავს უცხოელ ინვესტორებს. უცხოური ინვესტიციების სახეებია პირდაპირი, პორტფელური და დასაბრუნებელი.

სამართლებრივი ასპექტები რუსეთის ფედერაციაში უცხოური ინვესტიციებისთვის

იმისთვის, რომ სახელმწიფომ უფრო პროდუქტიულად იმუშაოს და უცხოურმა ინვესტიციებმა ეკონომიკას დადებითი დინამიკა მისცეს, ჩვენს ქვეყანაში უცხოური ინვესტიციების სამართლებრივი რეგულირება კონტროლდება გარკვეული კანონით. ეს ნიშნავს, რომ უცხოელ პარტნიორებს შეუძლიათ მხოლოდ გარკვეული აქციების და მათი გარკვეული რაოდენობის შეძენა. მაგალითად, მსხვილი საწარმოს 25% + 1 წილის შეძენისას, უცხოელმა ინვესტორმა ეს უნდა მოახდინოს კოორდინაციას რუსეთის მთავრობასთან. ხოლო ნავთობისა და გაზის ფასიანი ქაღალდების შეძენა გამორიცხულია. უცხოელი პარტნიორების მოსაზიდად და თანამშრომლობა მაქსიმალურად მომგებიანი და პერსპექტიული რომ იყოს, რუსეთის მთავრობა ახორციელებს სპეციალურ ეკონომიკურ ზონებს (SEZ). როგორც ცნობილია, ამ სფეროების მიმართ ძალიან შესამჩნევ ინტერესს იჩენენ უცხოელი პარტნიორები. მაგრამ რადგან უცხოური ინვესტიციების საკანონმდებლო რეგულირება ადგენს სპეციალურ კანონს, აუცილებელია იყო იურიდიულად საზრიანი. გქონდეთ გარკვეული ცოდნა და, სასურველია, გამოცდილება. ეს საშუალებას მოგცემთ არა მხოლოდ თავიდან აიცილოთ შეცდომები გარიგების განხორციელებისას, არამედ არ დაარღვიოთ კანონი „რუსეთის ფედერაციაში უცხოური ინვესტიციების შესახებ“.

რამდენი უცხოური ინვესტიციაა რუსეთში?

ძნელი სათქმელია, რამდენი ეკონომიკური კავშირი აქვს დღეს რუსეთს. ამიტომაც რთულია წლის განმავლობაში რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე შემოსული უცხოური ინვესტიციების რაოდენობის დადგენა. რა თქმა უნდა, ამ ინდიკატორზე მნიშვნელოვნად მოქმედებს კანონი „რუსეთის ფედერაციაში უცხოური ინვესტიციების შესახებ“. მაგრამ ჩვენ შეგვიძლია უსაფრთხოდ დავასახელოთ ჩვენი ქვეყნის ყველაზე ხშირი სტუმრები. ისინი სამართლიანად არიან კვიპროსი, ნიდერლანდები და ლუქსემბურგი, რადგან მათზე მოდის უცხოური დეპოზიტების მთლიანი ოდენობის თითქმის 18-20%. მაგრამ საკმაოდ მაღალი მაჩვენებლები აქვთ ისეთ ქვეყნებს, როგორიცაა დიდი ბრიტანეთი, გერმანია, აშშ, ირლანდია, საფრანგეთი და შვეიცარია. თითოეული ეს ქვეყანა შედის ტოპ ათეულში ე.წ. პროცენტული თვალსაზრისით კი შეგვიძლია გამოვყოთ თითოეული დასახელებული სახელმწიფოს ინვესტიციების 2-დან 8%-მდე. რა თქმა უნდა, უცხოელი პარტნიორები აგრძელებენ თავიანთი სახსრების უმეტესი ნაწილის გაგზავნას ნავთობისა და გაზის სექტორში. მაგრამ არარესურსული ტერიტორიებიც ყოველწლიურად უფრო და უფრო მეტი სახსრებით ივსება. მაგალითად, მაინინგი სულ უფრო პოპულარული ხდება უცხოელ ინვესტორებში.

როგორ იცვლება საინვესტიციო კლიმატი რუსეთში

უცხოური კაპიტალის შემოდინება უკიდურესად დადებითად მოქმედებს ჩვენი ქვეყნის ეკონომიკაზე. რა თქმა უნდა, თანამედროვე პირობებში უცხოური ინვესტიციების რეგულირებას საერთაშორისო ურთიერთობებისთვის დიდი მნიშვნელობა აქვს. სწორედ ამიტომ არის აქ ორიენტირებული ინვესტორების უმეტესობის ყურადღება. კრიზისის დაწყებამდე და რუსეთის წინააღმდეგ სანქციების დაწესებამდე, მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდა საკმაოდ მაღალ დონეზე რჩებოდა, ზოგჯერ აჭარბებდა კიდეც ისეთ მსოფლიო ლიდერებს, როგორიცაა აშშ და ევროკავშირი. დღეს სიტუაცია საკმაოდ მკვეთრად შეიცვალა. მაგრამ მაინც უნდა აღინიშნოს, რომ ბოლო წლებში სერიოზული ზრდა აჩვენა არა მხოლოდ ჩვენი ქვეყნის ოქროსა და სავალუტო რეზერვებმა, არამედ საფონდო ბაზარმაც, რომელმაც მნიშვნელოვანი პოტენციალი აჩვენა. შეუძლებელია არ ავღნიშნო პრობლემები. ინფლაცია ყოველთვის იყო რუსეთის მთავარი დაბრკოლება წარმატებისკენ მიმავალ გზაზე. და იურიდიული სისტემა ხშირად არ ტოვებდა უცხოელ ინვესტორებს რუსეთის ფედერაციასთან თანამშრომლობის ენთუზიაზმით. ბოლოს და ბოლოს, მცირე პრობლემების გადაჭრას კვირები, თვეები, წლები დასჭირდა.

როგორ მოვიზიდოთ ინვესტორი?

როგორც ცნობილია, უცხოური ინვესტიციები რუსეთში შეიძლება განხორციელდეს რამდენიმე გზით. უპირველეს ყოვლისა, ეს არის, რა თქმა უნდა, ერთობლივი წარმოებისა და საწარმოების შექმნა. ხშირად ეს არის სქემა, რომელიც ყველაზე მეტად იზიდავს ინვესტორებს. მართლაც, ამ შემთხვევაში, მოგება საკმაოდ ბუნებრივად ნაწილდება მხარეებს შორის. მართალია, უცხოელი ინვესტორები ხშირად ხსნიან საკუთარ საწარმოებს. რა თქმა უნდა, დღეს, მწვავე საერთაშორისო კრიზისის პირობებში, უცხოური კომპანიები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ გადადგას ასეთი სარისკო ნაბიჯი. მაგრამ თქვენ შეგიძლიათ წარმატებით გამოიყენოთ მესამე ვარიანტი - ნებისმიერი აქტივის შეძენა, მათ შორის მთელი საწარმოები, სტრუქტურები, ასევე მონაწილეობის აქციები. ყოველივე ამის შემდეგ, დღეს ამ აქტივების ღირებულება მნიშვნელოვნად შემცირდა. იგივე შეიძლება ითქვას უცხოელი ინვესტორების მიერ მიწის ნაკვეთების სარგებლობის ლიცენზიებისა და სხვა ქონებრივი უფლებების შეძენაზე. და, რა თქმა უნდა, ხშირად გამოიყენება ისეთი ფინანსური ინსტრუმენტები, როგორიცაა სესხები, კრედიტები და ა.შ.

ვისაც შეუძლია იმოქმედოს როგორც უცხოელი ინვესტორი

საინვესტიციო სუბიექტებად შეუძლიათ იმოქმედონ სხვადასხვა იურიდიულ პირებსა და ორგანიზაციებს. ამას პირველ რიგში უცხოური ინვესტიციების ფორმები განსაზღვრავს. სუბიექტი შეიძლება იყოს იურიდიული პირი, რომელსაც გააჩნია სამოქალაქო ქმედუნარიანობა. იგი განისაზღვრება კონკრეტული ქვეყნის კანონმდებლობის შესაბამისად. ასევე შეიძლება იყოს ნებისმიერი უცხოელი, რომლის ქმედუნარიანობა დადასტურებულია მისი სახელმწიფოს ნორმებით. ასევე, უცხოურ ორგანიზაციებს, რომლებიც არ არიან იურიდიული პირები და ორგანიზაციები, რომლებსაც აქვთ საერთაშორისო ხელშეკრულება რუსეთის ფედერაციასთან, შეუძლიათ იმოქმედონ როგორც ინვესტორები. ზოგადად, მოქალაქეობის არმქონე პირებსაც შეუძლიათ იმოქმედონ როგორც უცხოელი ინვესტორები, თუ ისინი მუდმივად ცხოვრობენ რუსეთის ფედერაციის ფარგლებს გარეთ და აქვთ გარკვეული იურიდიული ქმედუნარიანობა ლეგიტიმირებული სახელმწიფოს მიერ, რომლის ტერიტორიაზეც ცხოვრობენ.

უცხოური ინვესტიციების მოცულობა

დღეს, რა თქმა უნდა, საერთაშორისო ვითარება უკიდურესად დაძაბულია. და ამიტომ ზედმეტია უცხოური ინვესტიციების დიდ რაოდენობაზე საუბარი. ევროკავშირის მიერ დაწესებული სანქციები თავის საქმეს აკეთებს. მაგრამ თუ გადავხედავთ 2013 წლის შედეგებს, სრულიად ადეკვატური სურათი ჩანს. ამ პერიოდში პირდაპირმა უცხოურმა ინვესტიციებმა რუსეთი წამყვან მე-3 ადგილზე მიიყვანა. რუსეთში უცხოური დეპოზიტების მოცულობამ დაახლოებით 94 მილიარდი დოლარი შეადგინა, რამაც რუსეთის ფედერაცია საპატიო ადგილზე დააყენა. ექსპერტები მხოლოდ იმაზე საუბრობდნენ, რომ მომავალში მიღწეული მაჩვენებელი მერყეობდა ექსკლუზიურად ამ საზღვრებში და შესაძლოა გაიზარდოს კიდეც! მაგრამ იმის გამო, რაც დღეს ხდება ჩვენი ქვეყნის ეკონომიკასთან დაკავშირებით, ლიდერი კვლავ შეერთებული შტატებია, რომელიც იღებს დაახლოებით 159 მილიარდ დოლარს, მეორე ადგილს იკავებს ჩინეთი, რომელიც 2014 წელს მიუახლოვდა 127 მილიარდ დოლარს ქვეყნები, როგორიცაა კანადა უკან, ბრაზილია, სინგაპური, გერმანია. ირლანდია, დიდი ბრიტანეთი. ეს სახელმწიფოები სამართლიანად შედიან მსოფლიო ლიდერების ათეულში. მაგრამ, სავარაუდოდ, როგორც კი რუსეთში ეკონომიკური მდგომარეობა დასტაბილურდება, უცხოური დეპოზიტების ნაკადი განახლდება. ყოველივე ამის შემდეგ, რუსული ბაზარი მართლაც უნიკალურია!

რატომ ხდება უცხოელი ინვესტორების შემცირება?

გარდა იმისა, რომ დღეს რუსეთში კრიზისი აქტიურად ვითარდება და საერთაშორისო სანქციები მოქმედებს, უცხოელი ინვესტორებისთვის არაერთი პრობლემაა, რომლებიც ყოველთვის დაბრკოლების როლს ასრულებდნენ. პირველ რიგში, ეს არის კორუფცია, ცუდი ინფრასტრუქტურა, ბიუროკრატია, არახელსაყრელი ბიზნეს ატმოსფერო და ადმინისტრაციული სირთულეები. ჩვენი ქვეყნის ხელმძღვანელობა, რომელსაც V.V. პუტინი წარმოადგენს, აკეთებს აბსოლუტურად ყველაფერს, რომ რუსეთი, რაც შეიძლება მალე, შევიდეს ყველაზე მიმზიდველი საინვესტიციო კლიმატის მქონე ქვეყნების ოცეულში. პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები რუსეთის ეკონომიკაში აქტიურ შეერთებას მხოლოდ სასამართლო სისტემის გაუმჯობესებისა და კორუფციის დონის შემცირების შემდეგ შეძლებენ. ამის მისაღწევად რამდენიმე პრაქტიკული ნაბიჯი უკვე გადადგმულია. მაგრამ, სამწუხაროდ, მსოფლიო ეკონომიკური ფორუმის ექსპერტების მოსაზრებები შეთანხმდა მხოლოდ იმაზე, რომ რუსეთი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ შეძლოს ძალიან მკვეთრი ნახტომი. დიდი ალბათობით, განვითარებას და სასურველი შედეგის მიღწევას გაცილებით მეტი დრო დასჭირდება, ვიდრე ქვეყნის ხელმძღვანელობის გეგმებია.

პროგნოზი 2015 წლისთვის

რუსეთის ფედერაციაში უცხოური ინვესტიციები მინიმუმამდე დაეცა. და ეს ფაქტია. ძნელი სათქმელია, რა ელის რუსეთის ფინანსურ სამყაროს 2015 წელს. ძალიან ბევრი ფაქტორია, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს მოვლენების განვითარებაზე. დღეს რუსეთის ბაზრიდან თითქმის ყველა სახის უცხოური ინვესტიცია გაქრა და ეს, უპირველეს ყოვლისა, სანქციების შემოღებით არის განპირობებული. ყველაზე ოპტიმისტური პროგნოზი, რაც დღეს ექსპერტებს შეუძლიათ რუსეთისთვის გააკეთონ, არის სტაგნაცია. და ეს მხოლოდ იმ პირობით, რომ უკვე 2015 წლის პირველ ნახევარში ევროკავშირის მიერ დაწესებული ყველა სანქცია მოიხსნება. თუ სიტუაცია არ შეიცვლება და დასავლეთი განაგრძობს ზეწოლას რუსეთზე, მაშინ უკვე 2016 წელს შესაძლებელი იქნება შიდა ეკონომიკის სრული რეცესიის დაკვირვება. ამ შემთხვევაში კაპიტალის გადინება საგრძნობლად გაიზრდება, შინამეურნეობების შემოსავლები შემცირდება, ინვესტიციები კი თავბრუდამხვევ კლებას აჩვენებს. რუსეთს მოუწევს არა მხოლოდ ფასების კონტროლის დამყარება, არამედ კაპიტალის მოძრაობის მონიტორინგი, ქონების გადანაწილება ექსკლუზიურად სახელმწიფო კომპანიების სასარგებლოდ.

დასკვნა

რა თქმა უნდა, ეკონომიკურმა კრიზისმა თითქმის მთელი მსოფლიო ეკონომიკა დააზარალა. დღეს მსოფლიოს ყველა სახელმწიფო რთულ პერიოდს განიცდის. გამოცდილი ფინანსისტები კი ჭკუას იწყებენ იმაზე, თუ როგორ არა მხოლოდ გააუმჯობესონ ეკონომიკური მდგომარეობა, არამედ სწრაფად დაძლიონ კრიზისის ყველა შედეგი. სამწუხაროდ, პირველი, ვინც ყველა სირთულეს გრძნობს, ხალხია. მოგეხსენებათ, უცხოური ინვესტიციები ყოველთვის დადებითად მოქმედებდა ჩვენი ქვეყნის ეკონომიკაზე. მაგრამ დღეს მას ისინი უფრო მეტად სჭირდება, ვიდრე ოდესმე. ჩვენ მხოლოდ იმედი გვაქვს, რომ ევროკავშირის ქვეყნები გააცნობიერებენ სანქციების გახანგრძლივების სრულ რისკს და გააუქმებენ უკვე შემოღებულ ზომებს. მხოლოდ ხელსაყრელი განვითარებით ხედავს ანალიტიკოსების უმეტესობა სიტუაციის სწრაფ სტაბილიზაციას. ჩვენ მხოლოდ უნდა დაველოდოთ!

რუსეთის ეკონომიკის საინვესტიციო სფეროს განვითარების მნიშვნელოვანი პირობაა უცხოური ინვესტიციები. მათი შემოდინება ხელს უწყობს წარმოების ტექნიკური დონის ამაღლებას, უცხოური ტექნოლოგიების მოზიდვას, გლობალური გამოცდილების გამოყენებას მენეჯმენტსა და მარკეტინგში, რუსეთის ეკონომიკის მსოფლიო ეკონომიკაში ინტეგრაციას, საგადასახადო ბაზის გაფართოებას და საექსპორტო წარმოების დივერსიფიკაციას. უცხოური ინვესტიციები მნიშვნელოვან როლს თამაშობს რუსეთის სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების დაფინანსებაში და საინვესტიციო პოტენციალის ფორმირებაში.

1. უცხოური ინვესტიციების მოზიდვის ძირითადი ტენდენციები და ფაქტორები

უცხოური ინვესტიციები ნიშნავს უცხოური კაპიტალის, ისევე როგორც რუსული იურიდიული პირების უცხოური ფილიალების კაპიტალის ინვესტიციებს რუსეთში საწარმოებსა და ორგანიზაციებში მოგების მიღების მიზნით.

უცხოური ინვესტიციები მოიცავს: უცხოელი ინვესტორის მიერ საწარმოებისა და ორგანიზაციების სრული ან ნაწილობრივი საკუთრების შეძენას, ნაღდი ფულის, საწესდებო კაპიტალში შენატანებს, აქციების და სხვა ფასიანი ქაღალდების, მანქანების, აღჭურვილობის, ლიცენზიების, სავაჭრო ნიშნების, სხვა ქონებრივი და ქონებრივი უფლებების შეძენას, ბანკს. სამეწარმეო საქმიანობაში განხორციელებული დეპოზიტები მოგების მიღების ან დადებითი სოციალური ეფექტის მიღწევის მიზნით.

რუსეთის ეკონომიკური პოტენციალი, მდიდარი ბუნებრივი რესურსები, შედარებით ტევადი ეროვნული ბაზარი და მაღალი სამეცნიერო პოტენციალი შესაძლებელს ხდის უცხოური ინვესტიციების მნიშვნელოვანი მოცულობის მოზიდვას.

2005 წლის ბოლოს რუსეთის ეკონომიკაში დაგროვილი უცხოური ინვესტიციების მთლიანმა მოცულობამ შეადგინა 111,8 მილიარდი აშშ დოლარი, ან ინვესტიციები გაიზარდა 36,4%-ით 2004 წელთან შედარებით, მათ შორის პირდაპირი ინვესტიციები 49,8 მილიარდი აშშ დოლარით, ან გაიზარდა 37,6%-ით, პორტფელის ინვესტიციები -. $1,9 მილიარდი, ზრდა 19,5% და სხვა ინვესტიციებმა შეადგინა $60,2 მილიარდი, ზრდა 36,0%.

ამრიგად, რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური ინვესტიციების შემოდინება ხასიათდება მნიშვნელოვანი მზარდი მოცულობებით და ზრდის მაღალი დინამიკით. მაგალითად, რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური ინვესტიციების მოცულობამ 2003 წელს შეადგინა 29,7 მილიარდი აშშ დოლარი, 2004 წელს - 40,5 მილიარდი, ხოლო 2005 წელს - 53,7 მილიარდი აშშ დოლარი.

გარდა ამისა, რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური ინვესტიციები უფრო სწრაფად იზრდება, ვიდრე რუსული. ამრიგად, რუსეთის ეკონომიკაში ძირითადი და უცხოური ინვესტიციების ფიზიკური მოცულობის ინდექსი იყო, შესაბამისად: 2000 წელს, 117,4% და 114,6%; 2001 წელს - 110,0% და 130,1%; 2002 წელს - 102,8% და 138,7; 2003 წელს - 112,5% და 150,1%; 2004 წელს - 110,9% და 136,4% და 2005 წელს - 110,5% და 132,4 პროცენტი.

ჩნდება კითხვა, რა ფაქტორებმა შეუწყო ხელი უცხოელი ინვესტორების საინვესტიციო აქტივობის ზრდას რუსეთის ეკონომიკაში 2000 - 2005 წლებში. ინვესტიციების დინამიკა მიუთითებს იმაზე, რომ რუსეთის ეკონომიკაში არის ფაქტორები, რომლებიც ზრდის საინვესტიციო აქტივობას და ამცირებს მას. ფაქტორები, რომლებიც ზრდის საინვესტიციო აქტივობას, მოიცავს შემდეგს.

აშშ დოლარის ღირებულების გაუფასურება და ინვესტიციების უკუგების მნიშვნელოვანი შემცირება წამყვანი დასავლური ქვეყნების ეკონომიკის ძირითად სექტორებში, რომლებიც საკმაოდ დიდი ხნის განმავლობაში სტაგნაციაში იმყოფებოდნენ. შედეგად, გლობალური საინვესტიციო ბაზრის ძირითადი მონაწილეების მნიშვნელოვანი თავისუფალი და შედარებით იაფი ფინანსური აქტივები, რომლებსაც მომგებიანი განაცხადი სჭირდებოდათ, ეკონომიკური მიმოქცევის მიღმა დარჩა.

მეორე მხრივ, რუსეთის ეკონომიკის სტაბილურმა ზრდამ, სოციალურ-ეკონომიკური მდგომარეობის სტაბილურობამ და ეკონომიკის საინვესტიციო მიმზიდველობის მზარდმა რეიტინგმა შექმნა ეროვნული ეკონომიკის გარკვეული სექტორები, რომლებიც კონკურენტუნარიანია უცხოური ინვესტიციებისთვის.

ამავდროულად, რუსეთის საფონდო ბაზრის განუვითარებლობა მნიშვნელოვანი კლების პირობებში 2003-2004 წლებში. რუსი ემიტენტების ფასიანი ქაღალდებით სპეკულაციური გარიგებების მომგებიანობამ ჩამოაყალიბა უცხოელი ინვესტორების პრეფერენციების ახალი მასშტაბი რუსეთის კაპიტალის ბაზარზე.

უცხოური კაპიტალის შესამჩნევმა შემოდინებამ რუსეთის ეკონომიკაში და ეროვნული ინვესტორების საინვესტიციო აქტივობის ზრდამ განაპირობა კონკურენტული გარემოს ფორმირება შიდა ფინანსურ ბაზარზე, რამაც გამოიწვია საკრედიტო სისტემის რეალური განაკვეთების შემცირება, რამაც გაზარდა მისი ინვესტიციების მოცულობა ძირითად კაპიტალში.

შედეგად, სხვა უცხოური ინვესტიციები, რომლებიც დიდწილად განისაზღვრა სხვა სესხებით, გახდა უცხოური ინვესტიციების დომინანტური ფორმა რუსეთის ეკონომიკაში, რაც შეადგენდა 2005 წელს მთლიანი შემომავალი უცხოური ინვესტიციების 74,8%-ს.

გარდა ამისა, სხვა ფაქტორებმაც მოახდინეს გავლენა საინვესტიციო აქტივობაზე.

ეროვნული ეკონომიკის და სამრეწველო წარმოების ძირითადი სექტორებიდან პროდუქციისა და მომსახურების წარმოების ზრდა. ამავდროულად, ზრდა დაფიქსირდა როგორც სამთო, ასევე წარმოების ინდუსტრიების უმრავლესობაში.

ენერგორესურსებისა და ფერადი ლითონების მსოფლიო ბაზარზე შედარებით მაღალი ფასების შენარჩუნება, ეროვნული ეკონომიკის ექსპორტზე ორიენტირებულ მრეწველობასა და მრეწველობაში წარმოების ზრდისა და აქტივების დაგროვების უზრუნველყოფა. თავის მხრივ, ამან გამოიწვია საინვესტიციო პროდუქტებზე შიდა მოთხოვნის ზრდა.

ინფლაციის მაჩვენებლების კლება (2000 წ. სამომხმარებლო ფასების ინდექსი იყო 20.1%; 2001 წ. - 18.6%; 2002 წ. - 15.1; 2003 წ. - 12%; 2004 წ. - 11.7% და 2005 წ. - 10.9%) და შედეგად, საპროცენტო განაკვეთის შემცირება. რუსეთის ბანკის 12%-მდე რეფინანსირებისთვის, რამაც შესაძლებელი გახადა გარკვეულწილად გაზარდოს ეროვნული ეკონომიკის საინვესტიციო დაკრედიტების მასშტაბი საბანკო სისტემისგან, 2004 წელს გაზარდა საბანკო სესხების წილი ძირითად კაპიტალში ინვესტიციებში. 7,9 პროცენტი.

საწარმოების ფინანსური მდგომარეობის გაუმჯობესება არაეფექტური მფლობელების გადაადგილებით და მათი მთლიანი დაბალანსებული ფინანსური შედეგის დადებითი ზრდა.

რუსეთის საბანკო სისტემის გაძლიერება, რამაც საშუალება მისცა საწარმოებსა და ორგანიზაციებს გაეძლიერებინათ საინვესტიციო სესხების პოლიტიკა.

საინვესტიციო კლიმატის გასაუმჯობესებლად მთავრობის მიერ მიღებული ზომები: საგადასახადო სისტემის რეფორმა, რამაც შესაძლებელი გახადა ეკონომიკის რეალურ სექტორში საწარმოების საინვესტიციო ხარჯების ნაწილის ლეგალიზება და საგადასახადო ტვირთის გარკვეულწილად შემცირება; რუსეთის ბანკის რეფინანსირების განაკვეთის შემცირება 2002 წლის მარტში 25%-დან ამჟამად 12%-მდე, რამაც გამოიწვია საფონდო ბირჟის სპეკულაციურ სექტორში და სხვა ფინანსურ ინსტრუმენტებში აქტივების განთავსების მომგებიანობის დონის შემცირება; რუსეთის ბანკის მიერ უცხოური ვალუტის შემოსავლების სავალდებულო გაყიდვის გაუქმება, რაც საბოლოო ჯამში შეიძლება დაეხმაროს ინფლაციის შემცირებას.

რუსეთის საინვესტიციო მიმზიდველობის რეიტინგების გაზრდა საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოების მიერ საინვესტიციო ფაზამდე. საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოების Standard & Poor¢s, Moody¢s Investors Service, Fitch Ratings-ის მიხედვით, 2003-2004 წლებში რუსეთის საინვესტიციო მიმზიდველობის რეიტინგები ამაღლებული იყო ინვესტიციების დონემდე.

უცხოური ინვესტიციების სტაბილური დინამიკის და ეფექტური სტრუქტურის ჩამოყალიბების ხელშემშლელი ფაქტორები მოიცავს შემდეგს.

ძირითადი მაკროეკონომიკური მაჩვენებლების კლება. ასე რომ, 2004 - 2005 წლებში. მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდა 7.2%-დან 6.4%-მდე შემცირდა, სამრეწველო წარმოების ზრდა - 8.3%-დან 4%-მდე, სოფლის მეურნეობის წარმოების ზრდა - 3.1%-დან 2.0%-მდე, ინვესტიციები ძირითად კაპიტალში - 10.9%-დან 10.5%-მდე, მოსახლეობის რეალური განკარგვადი შემოსავალი. - 9,9%-დან 8,8%-მდე, რეალური ხელფასები - 10,6%-დან 9,7%-მდე, სამომხმარებლო ფასების ინდექსი უსწრებს საპროგნოზო შეფასებას.

მაღალი საინვესტიციო რისკები უცხოელი ინვესტორებისთვის, რომლებიც დაკავშირებულია რუსეთში ქონების დაკარგვასთან და მომგებიანობასთან, სახელმწიფოს მხრიდან ინვესტორების უფლებების დაცვის გარანტიების ნაკლებობასთან;

პირდაპირი ინვესტიციების დაბალი კონკურენტუნარიანობა სავაჭრო და სხვა სესხებში (სწრაფი ბრუნვით) აქტივების განთავსების ალტერნატივასთან და უცხოური იურიდიული პირების დეპოზიტებთან რუსულ ბანკებში, რომლებიც შეადგენენ სხვა უცხოური ინვესტიციების უმრავლესობას. პირდაპირი ინვესტიციებისგან განსხვავებით, ამ ფორმებს არა მხოლოდ უფრო მაღალი შემოსავალი აქვთ, არამედ უფრო დიდი დაცვა აქვთ საინვესტიციო რისკებისგან.

რუსეთის საფონდო ბაზრის არასტაბილურობა, მისი საქმიანობის არაეფექტურობა, მისი სუსტი განვითარებისა და მსოფლიო ეკონომიკის მდგომარეობაზე დამოკიდებულების გამო და აშშ-ს, ევროპისა და სხვა ქვეყნების საფონდო ბირჟებზე არსებული ვითარება.

სუსტი მიმზიდველობა და „გაუმჭვირვალობა“ ინოვაციური და საინვესტიციო პროექტების უცხოელი ინვესტორებისთვის რუსეთის ეკონომიკის რეალურ სექტორში მრეწველობის განვითარებისთვის.

ეროვნული ეკონომიკის, სახელმწიფო ფინანსებისა და საგადასახდელო ბალანსის მაღალი დამოკიდებულება საგარეო ეკონომიკურ პირობებზე, რაც ეკონომიკურ ზრდას არასაკმარისად სტაბილურს ხდის ნავთობის, გაზისა და სხვა ტრადიციული რუსული საექსპორტო საქონლის მსოფლიო ფასებზე ქვეყნის ეკონომიკის დამოკიდებულების გამო.

მნიშვნელოვანი პერიოდის განმავლობაში ორგანიზაციების ფინანსური მდგომარეობის გაუარესება და წამგებიანი ორგანიზაციების მნიშვნელოვანი ნაწილი (2003 წელს მათი წილი შეადგენდა ორგანიზაციების მთლიანი რაოდენობის 43%).

ბიზნეს საქმიანობისთვის გადაჭარბებული ადმინისტრაციული ბარიერები და ადგილობრივი და უცხოელი ინვესტორების არასაკმარისი სამართლებრივი დაცვა.

სახელმწიფო ინვესტიციების უმნიშვნელო რაოდენობა.

რუსული ინვესტიციების ექსპორტის დიდი მოცულობები საზღვარგარეთ: 2002 წელს - 19,9 მილიარდი აშშ დოლარი, 2003 წელს - 23,3 მილიარდი აშშ დოლარი, 2004 წელს - 33,8 მილიარდი აშშ დოლარი და 2005 წელს - 31,1 მილიარდი აშშ დოლარი.

რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური კაპიტალის თვალსაზრისით საინვესტიციო საქმიანობის განვითარებაზე უარყოფითად მოქმედი ფაქტორების აღმოფხვრის მთავარი ამოცანა უნდა იყოს მიმართული არა მხოლოდ მისი განთავსებისთვის ხელსაყრელი პირობების შექმნაზე, არამედ ინვესტიციებისთვის სტაბილური პირობების შექმნაზე.

დაგროვილ უცხოურ კაპიტალში ყველაზე დიდი წილი სხვა ინვესტიციებზე მოდის - 53,8%, რომლებიც ხორციელდება ანაზღაურებადი პრინციპით (2004 წლის ბოლოს - 54,0%), პირდაპირი ინვესტიციების წილმა შეადგინა 44,5% (2004 წლის ბოლოს - 44,1). %), პორტფელის წილი - 1,7% (2004 წლის ბოლოს - 1,9%). ამრიგად, დაგროვილ უცხოურ ინვესტიციებში ჩამოყალიბდა ტენდენცია პირდაპირი ინვესტიციების წილის გაზრდისა და სხვა და პორტფელის ინვესტიციების წილის შემცირებისკენ.

2005 წელს რუსეთის ეკონომიკამ მიიღო 53,7 მილიარდი აშშ დოლარის უცხოური ინვესტიცია, ანუ 32,4%-ით მეტი 2004 წელთან შედარებით, მათ შორის პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების მოცულობამ შეადგინა 13,1 მილიარდი აშშ დოლარი, ან გაიზარდა 38,8%-ით (ამავდროულად, პირდაპირი ინვესტიციები სახით. 6.2-ჯერ გაიზარდა ლიზინგი, 41.8%-ით საწესდებო კაპიტალში შენატანები, 27.7%-ით გაიზარდა ორგანიზაციების უცხოელი თანამფლობელებისგან მიღებული სესხები. პირდაპირი ინვესტიციების ძირითადი წილი საწესდებო კაპიტალში შენატანებზე მოდის, რომელიც გაიზარდა და 19,3 პროცენტი შეადგინა.

პორტფელის ინვესტიციების მოცულობამ 453 მლნ აშშ დოლარი შეადგინა, ანუ 2004 წელთან შედარებით გაიზარდა 36,3%-ით (მათ შორის, აქციებსა და აქციებში ინვესტიციები გაიზარდა 8,9%-ით, ხოლო საწარმოების სავალო ფასიან ქაღალდებში 4-ჯერ).

სხვა ინვესტიციების მოცულობამ 40,1 მლრდ აშშ დოლარი შეადგინა, ანუ გაიზარდა 30,5%-ით, მათ შორის სავაჭრო სესხების გამო, რომელიც შეადგინა 6,0 მლრდ აშშ დოლარზე მეტი და გაიზარდა 56,6%-ით და სხვა სესხებით, რომელთა მოცულობამ 33,7 მლრდ აშშ დოლარს მიაღწია. დოლარი და 27,7%-იანი ზრდა. ამავდროულად, სხვა სესხებმა 180 დღეზე მეტი ვადით 31,1 მლრდ აშშ დოლარი შეადგინა, ანუ 37,4 პროცენტით გაიზარდა, ხოლო სხვა სესხებმა 180 დღემდე ვადით 2,7 მლრდ აშშ დოლარი, ანუ 2004 წლის მოცულობის 70,1%-ით.

შედეგად, 2005 წლის უცხოური ინვესტიციების წლიურ მოცულობაში 2004 წელს სხვა ინვესტიციების წილი 75.9%-დან 74.8%-მდე შემცირდა, პირდაპირი ინვესტიციების წილი 23.3%-დან 24.4%-მდე გაიზარდა, ხოლო პორტფელის ინვესტიციების წილი უცვლელი დარჩა. შეიცვალა და 0,8 პროცენტი შეადგინა.

შემომავალი უცხოური ინვესტიციების სტრუქტურაში, წინა წლების მსგავსად, უდიდესი ნაწილი სხვა ინვესტიციებს უკავია, თუმცა მათი წილი 2004 წელთან შედარებით 1,1 პროცენტული პუნქტით შემცირდა. უცხოური ინვესტიციების მთლიან მოცულობაში სხვა ინვესტიციების ხვედრითი წილი ჭარბობს უცხოურ ბანკებში დაბალი საპროცენტო განაკვეთის, ასევე საბანკო სესხების უფრო ხელმისაწვდომობისა და მომხმარებელთა მომსახურების უფრო მაღალი კულტურის შედეგი რუსულ ბანკებთან შედარებით. .

თუმცა, უცხოური ინვესტიციების მთლიან მოცულობაში სხვა ინვესტიციების წილის კლება პოზიტიური ტენდენციაა, რადგან მცირდება იმ ინვესტიციების წილი, რომელიც გადახდილია, დასაბრუნებელია, გადაუდებელი, საჭიროებს გირაოს და აქვს დანიშნულება.

ზოგადად, უცხოელი ინვესტორების პრეფერენციები ასახავს შიდა და უცხოური საინვესტიციო ბაზრების მომგებიანობის მდგომარეობას, მათი კაპიტალი ძირითადად მიმართულია ეკონომიკის იმ სექტორზე, რომელიც უზრუნველყოფს საბაზრო მომსახურებას და ექსპორტზე ორიენტირებული ინდუსტრიებს.

განსაკუთრებით აღსანიშნავია პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების წილის ზრდის დადებითი მნიშვნელობა მათ მთლიან მოცულობაში, რომელიც 2004 წელს 23,3%-დან 2005 წელს 24,4%-მდე გაიზარდა. პირდაპირი ინვესტიციების წილის ზრდა მიუთითებს უცხოური სტრუქტურის გაუმჯობესებაზე. ინვესტიცია და მისი ეფექტურობის ზრდა. ეს წინასწარ არის განსაზღვრული პირდაპირი ინვესტიციის შემდეგი დადებითი მახასიათებლებით:

პირდაპირი ინვესტიცია არის რეალური ინვესტიცია;

მათ აქვთ უნარი გააძლიერონ საინვესტიციო პროცესები მათი თანდაყოლილი მულტიპლიკატორული ეფექტის შედეგად. ინვესტიციის მულტიპლიკატორი არის კოეფიციენტი, რომელიც გამოხატავს კავშირს შემოსავლის ზრდასა და ინვესტიციის ზრდას შორის, რომელიც იწვევს ამ ზრდას;

პირდაპირი ინვესტიციები უფრო მდგრადია ეკონომიკური კრიზისის დროს;

დასაქმების ზრდის შედეგად სოციალურ-ეკონომიკური სტაბილურობის გაზრდაში დამატებითი სამუშაო ადგილების შექმნით, დასაქმებულთა ფულადი შემოსავლების და ბიუჯეტის შემოსავლების გაზრდით საგადასახადო ბაზის გაფართოებით;

როგორც თანამედროვე აღჭურვილობისა და ტექნოლოგიების მატარებლები, პირდაპირი ინვესტიციები ხელს უწყობს საექსპორტო პროდუქციის წარმოების განვითარებას დამატებითი ღირებულების მაღალი წილით, ინოვაციური საქონლისა და წარმოების ტექნოლოგიებით;

ისინი ხელს უწყობენ მსოფლიო კაპიტალის ბაზრების განვითარებას და აუმჯობესებენ რუსეთის იმიჯს ამ ბაზრებზე.

რაც შეეხება პორტფელის ინვესტიციების უმნიშვნელო წილს, ეს აიხსნება საფონდო ბირჟის არასაკმარისი განვითარებით, მისი კაპიტალიზაციის დაბალი დონით და მაღალლიკვიდური კორპორატიული ფასიანი ქაღალდების მცირე რაოდენობით. გარდა ამისა, არის პორტფელის ინვესტიციები

სპეკულაციური ინვესტიციები, რომლებიც არასტაბილურია ეკონომიკურ კრიზისში, შეიძლება მოულოდნელად გატანილ იქნას ქვეყნიდან ეროვნული ეკონომიკისთვის უარყოფითი შედეგებით და თანამედროვე პირობებში არ არის ფუნდამენტური მნიშვნელობა რუსეთის ეკონომიკისთვის.

მოზიდული უცხოური ინვესტიციების მოცულობა და სტრუქტურა

2000 წელს რუსეთის ეკონომიკაში ინვესტიციები შემოვიდა 108 ქვეყნიდან, 2001 წელს - 109 ქვეყნიდან, 2002 წელს - 117 ქვეყნიდან, 2004 წელს - 116 ქვეყნიდან, 2005 წელს - 113 ქვეყნიდან.

მთავარი ინვესტორი ქვეყნები, რომლებმაც მნიშვნელოვანი მოცულობის დაგროვილი ინვესტიციები განახორციელეს რუსეთის ეკონომიკაში, არის ლუქსემბურგი, კვიპროსი, ნიდერლანდები, დიდი ბრიტანეთი, გერმანია, აშშ, საფრანგეთი, ვირჯინიის კუნძულები (დიდი ბრიტანეთი), შვეიცარია და ბაჰამის კუნძულები. ამ ქვეყნებზე მოდის დაგროვილი უცხოური ინვესტიციების მთლიანი მოცულობის 88,7%, მათ შორის პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების მთლიანი მოცულობის 87,4%, მათი დაგროვილი მოცულობის პორტფელის წილი და სხვა ინვესტიციების წილი 86,2%. - დაგროვილი სხვა ინვესტიციების მთლიანი მოცულობის 86,5%.

დაგროვილი უცხოური ინვესტიციების მთლიან მოცულობაში 2005 წლის ბოლოს წამყვანი პოზიცია უკავია ლუქსემბურგს, რომლის წილი იყო 18,8%, შემდეგ მოდის კვიპროსი - 17,2%, ნიდერლანდები - 16,9%, დიდი ბრიტანეთი - 11,4%, გერმანია - 8,7%. %, აშშ – 6,1%, საფრანგეთი – 3,5%, ვირჯინიის კუნძულები (ბრიტანეთი) – 2,2%, შვეიცარია – 2,1%, ბაჰამის კუნძულები – 1,3 პროცენტი.

2000-2005 წწ ახალი ტენდენციები გამოიკვეთა მთლიანი დაგროვილი უცხოური ინვესტიციების ქვეყნის სტრუქტურაში. უპირველეს ყოვლისა, საგრძნობლად შეიცვალა ქვეყნების ათეულის შემადგენლობა, რომლებზეც მოდის დაგროვილი უცხოური ინვესტიციების ძირითადი ნაწილი. ამრიგად, 2005 წლის ბოლოს ამ ქვეყნებს შვედეთი, იაპონია და ავსტრია გამოეთიშა. გარდა ამისა, თუ 2000 წელს დაგროვილი უცხოური ინვესტიციების 50%-ზე მეტი მოდიოდა ისეთ ქვეყნებზე, როგორიცაა აშშ, გერმანია და კვიპროსი, მაშინ 2005 წელს - ლუქსემბურგიდან, კვიპროსიდან და ნიდერლანდებიდან.

სრულად განახლდა 8-10 ადგილების მფლობელ ქვეყნებში. ამრიგად, შვედეთის, იაპონიისა და ავსტრიის ადგილი, რომლებიც შეადგენდნენ მთლიანი დაგროვილი კაპიტალის 4,6%-ს, დაიკავა ვირჯინიის კუნძულები (ბრიტანეთი), შვეიცარია და ბაჰამის კუნძულები, რომლებიც შეადგენდნენ დაგროვილი ინვესტიციების მთლიანი მოცულობის 6,1%-ს.

საგრძნობლად შემცირდა ინვესტიციები მსოფლიოს წამყვანი კაპიტალის ექსპორტიორი ქვეყნებიდან. ასე რომ, 2000 - 2005 წლებში. გერმანიის წილი 20,4%-დან 8,7%-მდე შემცირდა, აშშ-ს 22,0%-დან 6,1%-მდე, საფრანგეთის 10,5%-დან 3,5%-მდე, ხოლო იმ ქვეყნების წილი, რომლებიც არ არიან კაპიტალის ტრადიციული გლობალური ექსპორტიორები - ლუქსემბურგი 0,8%-დან. 18,8%, კვიპროსი 13,2%-დან 17,2%-მდე, ვირჯინიის კუნძულები (ბრიტანეთში) - 0,3%-დან 2,2%-მდე, ბაჰამის კუნძულები - 0,2%-დან 1,8%-მდე. გამონაკლისს წარმოადგენს დიდი ბრიტანეთი, რომლის წილი დაგროვილი ინვესტიციების მთლიან მოცულობაში 7.1%-დან 11.4%-მდე გაიზარდა, ნიდერლანდები - 4.5%-დან 16.9%-მდე და შვეიცარია - 1.4%-დან 2.1%-მდე.

აღსანიშნავია, რომ 2005 წლის წლიური საინვესტიციო მოცულობით კვიპროსი, რომელიც მანამდე წამყვან პოზიციას იკავებდა, მეოთხე ადგილზე იყო ლუქსემბურგის, ნიდერლანდების და დიდი ბრიტანეთის შემდეგ.

მსგავსი ტენდენციები დამახასიათებელია დაგროვილი პირდაპირი უცხოური ინვესტიციებისთვის. ამრიგად, 2005 წლის ბოლოს, პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების დაგროვილ მოცულობაში ნიდერლანდების წილი შეადგენდა 32,4%-ს, კვიპროსს - 28,0%-ს, აშშ-ს - 8,8%-ს, რაც შეადგენდა 69,2 პროცენტს.

2000 - 2005 წლებში დაგროვილი პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების წილი შეერთებულ შტატებში შემცირდა 34%-დან 8.8%-მდე, გერმანიაში - 7.8%-დან 5.4%-მდე, დიდ ბრიტანეთში 6.1%-დან 4.1%-მდე, ხოლო ნიდერლანდებში გაიზარდა 7.1%-დან 32.4%-მდე, კვიპროსში. 20%-დან 28.0%-მდე, საფრანგეთში 1.6%-დან 1.8%-მდე და შვეიცარიაში 1.4%-დან 2.3%-მდე.

ზოგადად, ქვეყნის სტრუქტურა არ ხასიათდება დივერსიფიკაციის მაღალი დონით. ინვესტიციების ძირითადი ნაწილი მცირე რაოდენობის ქვეყნებშია.

2000-2004 წლებში დაგროვილი უცხოური ინვესტიციები განხორციელდა რუსეთის ეკონომიკის შემდეგ სექტორებში.

უმსხვილესი საინვესტიციო ობიექტი მრეწველობაა, რომლის წილი მთლიან უცხოურ ინვესტიციებში 43.1%-დან 48.5%-მდე გაიზარდა.

ინვესტიციების სიდიდით მეორე სფერო რჩება ვაჭრობა და საზოგადოებრივი კვება, მისი წილი უცხოურ ინვესტიციებში 17,8%-დან 32,1%-მდე გაიზარდა;

ასევე გაიზარდა საერთო კომერციული საქმიანობის წილი ბაზრის ფუნქციონირების უზრუნველსაყოფად 2,5%-დან 3%-მდე, საბითუმო ვაჭრობა სამრეწველო და ტექნიკური მიზნებისთვის პროდუქციით - 1,2%-დან 2,2%-მდე, ხოლო სამშენებლო - 0,8%-დან 1,0%-მდე.

2000 - 2004 წლებში უცხოური ინვესტიციების წილი ტრანსპორტში 9.3%-დან 1.6%-მდე შემცირდა, სოფლის მეურნეობაში - 0.4%-დან 0.1%-მდე, ხოლო ფინანსების, კრედიტის, დაზღვევისა და პენსიების სფეროში - 2.5%-დან 2.1%-მდე.

შედეგად, წარმოიშვა სამრეწველო სექტორებში უცხოური ინვესტიციების სტრუქტურაში ცვლილებების შემდეგი ტენდენციები. ამრიგად, უცხოური ინვესტიციების წილი გაიზარდა საწვავის მრეწველობაში 5,7%-დან 20,1%-მდე, მათ შორის ნავთობის მრეწველობაში - 5,1%-დან 19,9%-მდე, ფერადი მეტალურგიაში - 3,9%-დან 7, 9%-მდე, ხოლო შავი მეტალურგიაში - 6%-დან 7,5%-მდე, მანქანათმშენებლობასა და ლითონის დამუშავებაში - 2,5%-დან 3,9%-მდე, ქიმიურ და ნავთობქიმიურ მრეწველობაში - 1,7%-დან 2,2%-მდე, სატყეო, ხის და მერქნისა და ქაღალდის მრეწველობაში 2,3%-დან 2,4%-მდე, წილი. უცხოური ინვესტიციები ნავთობგადამამუშავებელ მრეწველობაში უცვლელი დარჩა - 0,2%, ელექტროენერგია - 0,1%, სამშენებლო მასალების მრეწველობა - 0,4%, მსუბუქი მრეწველობა - 0,1%, ხოლო კვების მრეწველობაში მნიშვნელოვნად შემცირდა - 16,3%-დან 2,4 პროცენტამდე.

ამრიგად, სამრეწველო სექტორებში უცხოური ინვესტიციების სტრუქტურის ანალიზიდან გამომდინარეობს, რომ მათი ძირითადი წილი მოდის ნავთობის მრეწველობაზე - 19,9% და მეტალურგიულ კომპლექსზე - შავი ფერის მეტალურგიაზე - 15,4%.

2003 წლამდე სტატისტიკური დაკვირვებები და კვლევები ტარდებოდა ეკონომიკური სექტორების კონტექსტში და ეფუძნებოდა ეროვნული ეკონომიკის სექტორების გაერთიანების კლასიფიკატორს (OKONKH).

OKONH შემუშავებული იყო ცენტრალიზებულ დაგეგმილ ეკონომიკაში და გამიზნული იყო ეკონომიკური სუბიექტების საქმიანობაზე კონტროლის უზრუნველსაყოფად მათი უწყებრივი დაქვემდებარების შესაბამისად და ეროვნული ეკონომიკის სტრუქტურის სტატისტიკური აღწერა გაფართოებული სოციალისტური რეპროდუქციის თეორიის პერსპექტივიდან.

2003 წლის 1 იანვარს, რუსეთის სახელმწიფო სტანდარტის 2001 წლის 6 ნოემბრის ბრძანებულების შესაბამისად, No454 - st, OKONKH-ის ნაცვლად, რუსეთში დაინერგა ეკონომიკური საქმიანობის სახეების სრულრუსული კლასიფიკატორი (OKVED).

OKONKH-დან OKVED-ზე გადასვლის სირთულის გათვალისწინებით, რუსეთის ფედერაციის მთავრობამ მიიღო 2003 წლის 17 თებერვლის №108 დადგენილება „ეკონომიკური საქმიანობის სახეობების რუსულენოვანი კლასიფიკატორის შემოღების გარდამავალი პერიოდის დადგენის შესახებ. ” რომელმაც დაადგინა, რომ 2003-2004 წწ. არის გარდამავალი პერიოდი ახალი კლასიფიკატორის დანერგვისთვის.

გარდამავალ პერიოდში (2003-2004 წწ.) სტატისტიკური მონაცემების შემუშავების შედეგები მოწოდებული იყო ეკონომიკური აქტივობის ტიპის მიხედვით, რომელიც აშენდა, როგორც ინფორმაცია და საცნობარო მასალა, რამაც შესაძლებელი გახადა მონაცემების შედარება ეკონომიკური აქტივობის ტიპის მიხედვით (OKVED-ის მიხედვით). ინფორმაცია ეკონომიკური სექტორების შესახებ (OKONKH-ის მიხედვით).

მიღებული გადაწყვეტილებების შესაბამისად, 2005 წლის იანვრის შედეგებიდან დაწყებული, სახელმწიფო სტატისტიკის ფედერალურმა სამსახურმა შეწყვიტა განვითარება და მომხმარებლებისთვის ინფორმაციის მიწოდება ეკონომიკური სექტორების შესახებ OKONKH-ის შესაბამისად და ავითარებს და აწვდის მომხმარებლებს მონაცემებს ეკონომიკური აქტივობის ტიპების შესახებ OKVED-ზე დაყრდნობით. .

2005 წელს უცხოური ინვესტიციები განხორციელდა შემდეგი სახის ეკონომიკურ საქმიანობაში:

საბითუმო და საცალო ვაჭრობა, სატრანსპორტო საშუალებების, მოტოციკლების, საყოფაცხოვრებო პროდუქციისა და პირადი ნივთების შეკეთება $20,5 მილიარდი, ანუ 38,2%;

მწარმოებელი მრეწველობა $18.0 მილიარდი, ანუ 33.5%;

მაინინგი 6,0 მილიარდი, ანუ 11,2%;

საწვავის და ენერგეტიკული წიაღისეულის მოპოვების ჩათვლით $5.2 მილიარდი, ანუ 9.6%;

ტრანსპორტი და კავშირგაბმულობა $3,8 მილიარდი, ანუ 7,2%;

— უძრავი ქონების ტრანზაქციები, გაქირავება და მომსახურების მიწოდება $2,6 მილიარდი, ანუ 4,9%;

ფინანსური აქტივობები - $1,8 მილიარდი, ანუ 3,4%.

პირდაპირი ინვესტორების უცხოური ინვესტიციები 2005 წელს ძირითადად მიმართული იყო ორგანიზაციებისთვის, რომლებიც დაკავებული იყვნენ საწვავის და ენერგეტიკული მინერალების მოპოვებით, უძრავი ქონებით ოპერაციებით, გაქირავებით და მომსახურების მიწოდებით, საბითუმო და საცალო ვაჭრობით, სატრანსპორტო საშუალებების, მოტოციკლების, საყოფაცხოვრებო ტექნიკის პროდუქტებისა და ნივთების შეკეთებაში. პირადი გამოყენება, რომელიც ეწევა ფინანსურ საქმიანობას საკვები პროდუქტების, მათ შორის სასმელების და თამბაქოს წარმოებაში. ამ ტიპის საქმიანობაში განხორციელებული პირდაპირი ინვესტიციების მთლიანმა მოცულობამ შეადგინა $6,7 მილიარდი, ანუ პირდაპირი ინვესტიციების მთლიანი მოცულობის 51,6%.

2005 წლის ბოლოსთვის, ყველა წამყვანი სარეიტინგო სააგენტო - Standard & Poor's, Moody's Investors Service და Fitch Ratings აფასებდნენ რუსეთის ეკონომიკის კრედიტუნარიანობას საინვესტიციო რეიტინგის ქვედა ზღვარზე ერთი ნაბიჯით ზემოთ.

რეიტინგის ზრდა განპირობებული იყო რუსეთის ბიუჯეტის, სტაბილიზაციის ფონდის, სავაჭრო ბალანსის და საგარეო ვალის შემცირების აქტიური სახელმწიფო პოლიტიკის მაღალი მაჩვენებლებით. ამრიგად, 2005 წელს რუსეთმა ვადაზე ადრე დაფარა 18 მილიარდი დოლარი და 2006 წელს გამოაცხადა კრედიტორთა პარიზის კლუბისთვის შესაძლო ადრეული გადახდები კიდევ 12 მილიარდი დოლარის ოდენობით.

2005 წლის ბოლოს Standard & Poor's-მა გააუმჯობესა რუსეთის რეიტინგი საინვესტიციო ხარისხამდე (BBB-), რომელიც ადრე მიენიჭა რუსეთს სარეიტინგო სააგენტოების მიერ, როგორიცაა Moody's Investors Service და Fitch Ratings.

2005 წლის ივლისში, მას შემდეგ რაც რუსეთმა გადაიხადა პარიზის კლუბისთვის ვალის ვადაზე ადრე დაფარვის პირველი ტრანში, Standard & Poor's-მა დაადასტურა სუვერენული რეიტინგი მიმდინარე დონეზე და აღნიშნა, რომ რუსეთის რეიტინგი ითვალისწინებს, ერთი მხრივ, საზოგადოების დაბალ დონეს. ვალი და ძლიერი პოზიციები საგარეო ლიკვიდურობის სფეროში, ხოლო მეორე მხრივ არის მნიშვნელოვანი პოლიტიკური რისკი, რომელიც კვლავ რჩება რეიტინგის შემდგომი ზრდის შეზღუდვის ძირითად ფაქტორად.

2005 წლის 26 ოქტომბერს საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტო Moody's Investors Service-მა, ოქროს და სავალუტო რეზერვების და სტაბილიზაციის ფონდის სწრაფი ზრდის გათვალისწინებით, გაზარდა რუსეთის რეიტინგი უცხოურ და ეროვნულ ვალუტაში ვალდებულებებისთვის ერთი საფეხურით (Baa3)-მდე (Baa3). Baa2), რეიტინგის პროგნოზი განისაზღვრა, როგორც სტაბილური. ნავთობის ექსპორტიდან მიღებული შემოსავლების გაზრდის გარდა, რეიტინგის განახლება ასახავდა რუსეთის გონივრული საბიუჯეტო პოლიტიკას, სტაბილურ პოლიტიკურ მდგომარეობას და მზადყოფნას გადაიხადოს, ზოგიერთ შემთხვევაში ვადაზე ადრე, ვალები. გაუმჯობესდა ლიკვიდობა და ვალის ტვირთი.

Moody's-ის თანახმად, სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების ძირითადი ამოცანებია რუსეთის ეკონომიკაში კონკურენციის გაზრდა, ფისკალური ფედერალიზმის გაუმჯობესება და ეკონომიკის სახელმწიფო რეგულირების ეფექტურობა, სასამართლო სისტემის გაუმჯობესება და კორუფციასთან ბრძოლა. ასევე საჭიროა შიდა კაპიტალის ბაზრების განვითარების გააქტიურება, ქვეყანაში სახსრების დიდი შემოდინების სტერილიზაციის მექანიზმების შექმნა, ვალუტის გადაფასება, ბრძოლა ინფლაციის შესამცირებლად და სხვა.

2005 წლის 15 დეკემბერს Standard & Poor's-მა გააუმჯობესა რუსეთის რეიტინგი. ამრიგად, რუსეთის გრძელვადიანი სუვერენული საკრედიტო რეიტინგი უცხოურ ვალუტაში ვალდებულებებისთვის გაიზარდა (BBB-)-დან (BBB), ხოლო ეროვნული ვალუტით ვალდებულებებისთვის - (BBB)-დან (BBB+). გარდა ამისა, Standard & Poor's-მა გაზარდა რუსეთის მოკლევადიანი სუვერენული რეიტინგი (A-3)-დან (A-2) და დაადასტურა რეიტინგი (ruAAA) ეროვნული მასშტაბით. რეიტინგის პროგნოზი სტაბილურია.

2005 წლის შედეგების მიხედვით, საკონსულტაციო კომპანია A.T. კერნიმ რუსეთის საინვესტიციო მიმზიდველობის რეიტინგი მე-11-დან მე-6 ადგილზე აამაღლა.

„A.T. Kearney ყოველწლიურად ადგენს საინვესტიციო მიმზიდველობის გლობალურ ინდექსს. ეს გვიჩვენებს უმსხვილესი კორპორაციების ხელმძღვანელების მზადყოფნას განახორციელონ ფული კონკრეტულ ქვეყანაში წარმოების განვითარებაში.

კომპანიის რეიტინგი ეფუძნება მსოფლიოს უმსხვილესი კომპანიების გამოკითხვებს (რომლებიც შეადგენენ პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების გლობალური ნაკადის დაახლოებით 70%-ს, მათი ჯამური წლიური გაყიდვები აღემატება 17 ტრილიონ დოლარს). A.T-ის მომზადებისას. Kearney გამოკითხავს 34 ქვეყანაში მდებარე 1000 კომპანიის აღმასრულებელ დირექტორებს, ფინანსურ დირექტორებს და საბჭოს წევრებს, რომლებიც წარმოადგენენ 24 ინდუსტრიას მომდევნო სამი წლის განმავლობაში 60 სხვადასხვა ქვეყანაში შესაძლო ინვესტიციების შესახებ.

კომპანიის მენეჯერები მოწვეულნი არიან შეაფასონ პირდაპირი ინვესტიციების პერსპექტივები 60 ქვეყანაში, რომლებიც არიან მსოფლიოში ყველა საინვესტიციო ნაკადის 90%-ის მიმღები.

3. უცხოური ინვესტიციების მოზიდვის სახელმწიფო რეგულირების შემუშავება

2005 წელს რუსეთმა მნიშვნელოვანი პროგრესი მიაღწია უცხოური ინვესტიციების მოზიდვის სახელმწიფო რეგულირების ღონისძიებების შემუშავებაში. ამრიგად, 2005 წლის ზაფხულში ძალაში შევიდა ფედერალური კანონები „რუსეთის ფედერაციაში სპეციალური ეკონომიკური ზონების შესახებ“ და „კონცესიის ხელშეკრულებების შესახებ“.

„რუსეთის ფედერაციაში სპეციალური ეკონომიკური ზონების შესახებ“ კანონის შესაბამისად, სპეციალური ეკონომიკური ზონა არის რუსეთის ფედერაციის მთავრობის მიერ განსაზღვრული რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიის ნაწილი, რომელზედაც მოქმედებს ბიზნეს საქმიანობის განხორციელების რეჟიმი. ეფექტი.

სპეციალური ეკონომიკური ზონები (SEZ) იქმნება ეკონომიკის საწარმოო სექტორების, მაღალტექნოლოგიური მრეწველობის, ახალი ტიპის პროდუქციის წარმოებისა და სატრანსპორტო ინფრასტრუქტურის განვითარების მიზნით.

რუსეთის ტერიტორიაზე შეიძლება შეიქმნას SEZ-ების შემდეგი ტიპები: სამრეწველო-საწარმოო და ტექნოლოგიურ-განმახორციელებელი SEZ-ები. სამრეწველო და საწარმოო SEZ-ები იქმნება ტერიტორიის რაიონებში, რომელთა ფართობი არ აღემატება ოცი კვადრატულ კილომეტრს. ტექნოლოგიურ-ინოვაციური SEZ-ები იქმნება ტერიტორიის არაუმეტეს ორ უბანზე, რომელთა საერთო ფართობი არ აღემატება ორ კვადრატულ კილომეტრს.

სამრეწველო და საწარმოო საქმიანობის წარმართვის შესახებ შეთანხმების თანახმად, SEZ-ის რეზიდენტი ვალდებულია განახორციელოს კაპიტალის ინვესტიციები რუბლებში მინიმუმ 10 მილიონი ევროს ექვივალენტური ოდენობით.

2005 წლის დეკემბერში „რუსეთის ფედერაციაში სპეციალური ეკონომიკური ზონების შესახებ“ კანონის მიღებით, რუსეთის ტერიტორიაზე ჩამოყალიბდა ექვსი სპეციალური ეკონომიკური ზონა, მათ შორის ოთხი ტექნოლოგიურ-ინოვაციური ზონა: ლიპეცკის რეგიონში; ელაბუგაში (თათარსტანი); დუბნაში (მოსკოვის რეგიონი), სადაც განვითარდება ბირთვული ფიზიკის ტექნოლოგიები; მოსკოვში (ზელენოგრადი) - ელექტრონიკა; პეტერბურგში - მოსალოდნელია სამეცნიერო კვლევების ჩატარება და პროდუქციის წარმოება საინფორმაციო ტექნოლოგიებისა და ანალიტიკური ინსტრუმენტაციის სფეროში; ტომსკში - ახალი მასალები და ორი სამრეწველო საწარმოო ზონა: ლიპეცკის რეგიონში, სადაც იტალიურ კომპანია Merloni-თან ერთად განხორციელდება საყოფაცხოვრებო ტექნიკის, საყოფაცხოვრებო ელექტრო ტექნიკის და ავეჯის წარმოება და ელაბუგაში (თათარსტანი), სადაც დაგეგმილია ავტო კომპონენტებისა და მაღალტექნოლოგიური ნავთობქიმიური პროდუქტების წარმოება General Motors, Toyota, Caterpillar, KFZ და სხვებთან ერთად.

ამ ზონების ტერიტორიაზე მოქმედებს ბიზნეს საქმიანობის განხორციელების სპეციალური რეჟიმი - თავისუფალი საბაჟო ზონის რეჟიმი.

ამ რეჟიმის შესაბამისად, უცხოური საქონელი, რომელიც მდებარეობს და გამოიყენება სპეციალური ეკონომიკური ზონის ტერიტორიაზე, თავისუფლდება საბაჟო გადასახადისა და დამატებული ღირებულების გადასახადისგან.

სპეციალურ ეკონომიკურ ზონებში განთავსებული და გამოყენებული რუსული საქონელი ექვემდებარება საბაჟო ექსპორტის რეჟიმს აქციზის გადახდით და საექსპორტო საბაჟო გადასახადის გარეშე.

რუსული საქონლის სხვა სპეციალურ ეკონომიკურ ზონაში გადატანისას დამატებითი ღირებულების გადასახადი და აქციზის გადასახადი არ იხდის.

სპეციალური რეჟიმის უდაო უპირატესობა ის არის, რომ სპეციალური ეკონომიკური ზონების მაცხოვრებლებს შეუძლიათ ისარგებლონ ამ შეღავათებით მათი არსებობის მთელი პერიოდის განმავლობაში, თუნდაც საგადასახადო კანონმდებლობა შეიცვალოს, გარდა იმ ნაწილისა, რომელიც ეხება აქციზური საქონლის დაბეგვრას.

უცხოური საქონლის იმპორტისა და სპეციალურ ეკონომიკურ ზონებში განთავსების უფრო შეღავათიანი რეჟიმი (დამატებული ღირებულების გადასახადისა და საბაჟო გადასახადისგან გათავისუფლება) ხელს შეუწყობს უცხოური ინვესტიციების მოზიდვას რუსეთის ეკონომიკაში.

გარდა ამისა, სპეციალური ეკონომიკური ზონების მაცხოვრებლებისთვის შეღავათიანი საგადასახადო რეჟიმი ითვალისწინებს:

ერთიანი სოციალური გადასახადის შემცირებული განაკვეთის გამოყენება - 14% (ტექნიკური ინოვაციების სპეციალური ეკონომიკური ზონები);

დაჩქარებული ამორტიზაციის გამოყენება საკუთარ ძირითად საშუალებებთან მიმართებაში მზარდი ფაქტორის გამოყენებით, მაგრამ არაუმეტეს 2-ისა (სამრეწველო და საწარმოო სპეციალური ეკონომიკური ზონები);

მოგების გადასახადის მიზნებისთვის R&D ხარჯების გათვალისწინების შესაძლებლობა (მათ შორის, რომლებმაც დადებითი შედეგი არ გამოიღო) იმ საგადასახადო პერიოდში, რომელშიც ისინი გაკეთდა, ყოველგვარი შეზღუდვის გარეშე. ამ სარგებელს დიდი მასტიმულირებელი მნიშვნელობა აქვს ტექნოლოგიების ინოვაციურ საქმიანობაში ინვესტიციებისთვის;

წინა საგადასახადო საანგარიშგებო პერიოდში მიღებული ზარალის თანხების შეზღუდვის გარეშე გადატანის შესაძლებლობა მომდევნო საგადასახადო პერიოდებში (სამრეწველო და საწარმოო სპეციალური ეკონომიკური ზონები). შედარებისთვის, მიმდინარე წელს ყველა სხვა ორგანიზაციას შეუძლია გამოიყენოს წლევანდელი მოგების არაუმეტეს 50% წინა წლების ზარალის ასანაზღაურებლად;

ქონების გადასახადისგან გათავისუფლება ამ ქონების რეგისტრაციის დღიდან ხუთი წლის ვადით, აგრეთვე მიწის გადასახადისგან იმავე პერიოდისთვის სპეციალური ეკონომიკური ზონის მაცხოვრებლისთვის მინიჭებული მიწის ნაკვეთის საკუთრების მომენტიდან.

ტურისტული და რეკრეაციული სპეციალური ეკონომიკური ზონების შექმნისა და ფუნქციონირების შესახებ კანონპროექტებზე მუშაობა მიმდინარეობს. ამასთან დაკავშირებით, მომზადდა ცვლილებები „რუსეთის ფედერაციაში სპეციალური ეკონომიკური ზონების შესახებ“ და „ზოგიერთ საკანონმდებლო აქტში ცვლილებების შეტანის შესახებ“ ფედერალური კანონის „რუსეთის ფედერაციის სპეციალური ეკონომიკური ზონების შესახებ“ მიღებასთან დაკავშირებით.

კანონპროექტები მიზნად ისახავს ტურისტული და რეკრეაციული SEZ-ების შექმნას. დადგენილია, რომ ტურისტული და რეკრეაციული SEZ-ები იქმნება რუსეთის მთავრობის მიერ განსაზღვრულ ტერიტორიებზე ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების აღმასრულებელ ხელისუფლებასთან და ადგილობრივ თვითმმართველობებთან შეთანხმებით. უფრო მეტიც, მათი შექმნა შესაძლებელია რამდენიმე მუნიციპალიტეტის ტერიტორიაზე.

ზონის მაცხოვრებლები თავიანთი საქმიანობის პირველი ხუთი წლის განმავლობაში თავისუფლდებიან ქონებისა და მიწის გადასახადისგან. ზარალის შემდგომ საგადასახადო პერიოდებზე გადატანის 30%-იანი შეზღუდვა მოხსნილია. გარდა ამისა, თანამშრომლების გადახდისას, დამსაქმებლებს უფლება აქვთ ერთი სოციალური გადასახადის შეღავათიანი განაკვეთი - 14%, საგადასახადო ბაზით ფიზიკური პირისთვის 280 ათას რუბლამდე.

ამრიგად, რუსეთის ეკონომიკაში უცხოური ინვესტიციების მოზიდვის პროცესს ახასიათებს მოცულობების ზრდა, მაღალი დინამიკა და მათი ტიპის სტრუქტურის ცვლილებების დადებითი ტენდენციები, რაც გამოიხატება, პირველ რიგში, პირდაპირი უცხოური ინვესტიციების წილის ზრდით, ასევე გაუმჯობესებით. საინვესტიციო კლიმატი და სამთავრობო რეგულირების ღონისძიებების შემუშავება.

ამავდროულად, არსებობს ქვეყნის სტრუქტურის დივერსიფიკაციის დაბალი დონე, მზარდი როლი რუსეთის ეკონომიკის დაფინანსებაში იმ ქვეყნების, რომლებიც არ არიან კაპიტალის ტრადიციული გლობალური ექსპორტიორები, უცხოური ინვესტიციების ძირითადი ნაწილი, მათ შორის პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები, მიმართულია. საწვავის ინდუსტრია და შუალედური პროდუქტების მწარმოებელი ინდუსტრიები.

უცხოური კაპიტალის მონაწილეობას სხვადასხვა პროექტებში, რომლებიც ხორციელდება გარკვეული სახელმწიფოს ტერიტორიაზე, პირდაპირი უცხოური ინვესტიცია ეწოდება. ინვესტორები ინვესტირებას ახდენენ რესურსებს საწარმოებში, მიწაზე, პროდუქტებში, საქონელში, მომსახურებაში, რათა მიიღონ მოგება. გრძელვადიანი ეკონომიკური ინტერესი ამ პროცესის ერთ-ერთი მამოძრავებელია. ინვესტორების ინტერესის გააქტიურებაზე ან შემცირებაზე გავლენას ახდენს მრავალი ფაქტორი:

• პოლიტიკა. ქვეყნის მარეგულირებელი პოლიტიკა, რომელიც მიმართულია ინვესტიციების მოზიდვაზე, გულისხმობს საგადასახადო შეღავათების უზრუნველყოფას, ხელსაყრელ პირობებს, დაცვას. პირიქით, ზოგიერთი სახელმწიფო ცდილობს არ დაუშვას უცხოური საწარმოები საკუთარ ბაზარზე. ამ შემთხვევაში კომპანიები არ იყენებენ ექსპორტს, არამედ ხსნიან საკუთარ საწარმოო ობიექტებს ქვეყანაში.
• კონკურსი. სარგებელი არის მთავარი ფაქტორი კომპანიების უმეტესობისთვის. მსხვილი საწარმოები იყენებენ სუსტი და არასტაბილური ეკონომიკის მქონე ქვეყნების ბაზრებს. მათ შეუძლიათ მნიშვნელოვანი თანხის ინვესტიცია განავითარონ გარკვეული ინდუსტრია და დაიპყრონ ბაზარი.
• ეკონომიკა. საწარმოები მათი პოპულარიზაციისა და ახალი ტექნოლოგიების მოპოვებისთვის რესურსების მოსაზიდად იყენებენ პირდაპირ უცხოურ ინვესტიციებს. თანამედროვე ბიზნესი ჩვეულებრივ ვითარდება ზუსტად ამ სცენარის მიხედვით.

პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები საჭიროა არა მხოლოდ რეალური ფინანსური რესურსების მოსაზიდად. ისინი საჭიროა ახალი ტექნოლოგიების, განვითარების, მარკეტინგის ინსტრუმენტებისა და კორპორატიული მართვის მეთოდების დანერგვისთვის. საკუთრების ფორმის მიხედვით, უცხოური ინვესტიციები არის საჯარო, კერძო ან შერეული. ნებისმიერი ინვესტიციის მიზანი არის მოგების მიღება. ამიტომ, განაცხადიდან გამომდინარე, ისინი შეიძლება იყოს სამეწარმეო (შემოსავლები ბიზნესიდან) ან სესხი, ანუ ინვესტორი იღებს შემოსავლის გარკვეულ პროცენტს.

დადებითი და უარყოფითი თვისებები

პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები შეიძლება ჰქონდეს როგორც სასარგებლო, ასევე უარყოფითი გავლენა ქვეყნის ეკონომიკაზე. ასეთი პროცესის ნაკლოვანებებს შორისაა: ზოგიერთი ინვესტორის მხრიდან ტერიტორიული სპეციფიკის უგულებელყოფა; ეკონომიკური რეგრესი, სტაბილურობისა და უსაფრთხოების საფრთხე; გარემოს გაუარესება (საშიში საწარმოების მდებარეობა). ამ ტიპის ინვესტიციის უპირატესობები აღემატება ნებისმიერ ნაკლოვანებებს. მათი უპირატესობები მოიცავს:

• ეკონომიკური განვითარების ტემპის გაზრდა;
• მოსახლეობაში დასაქმების ზრდა, მსყიდველობითუნარიანობა;
• უახლესი ტექნოლოგიების გამოყენება;
• საწარმოებს შორის ჯანსაღი კონკურენციის გაძლიერება;
• ინფრასტრუქტურის განვითარება.

პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები ზრდის სახელმწიფოს ნდობას. მარეგულირებელი ორგანოების კომპეტენტური მიდგომით, ისინი ხელს უწყობენ ახალი ინვესტორების მოზიდვას. ეს პროცესი დადებითად აისახება შიდა საჯარო ფინანსური ბაზრის პოზიციის განმტკიცებაზე. რესურსები ხომ მიმართულია ეკონომიკის სტაბილიზაციაზე, ბიზნესის განვითარებაზე, მოსახლეობის ცხოვრების ხარისხის ამაღლებაზე და მომსახურების სფეროს განვითარებაზე.

დასკვნა

პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები ხელს უწყობს ახალი ტექნოლოგიების გაცვლას, ხელს უწყობს ინოვაციების დანერგვას და ეფექტურ განვითარებას სხვადასხვა ინდუსტრიაში. აუცილებელია ყველა სახელმწიფომ უბიძგოს მსგავსი პროცესების გონივრულ განვითარებას. ეს არის ერთადერთი გზა სახელმწიფოებს შორის ჯანსაღი საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობების მისაღწევად და სტრატეგიული პარტნიორობის შექმნისა და ხელშეწყობისთვის. ერთადერთი პირობაა ყველა დადებითი და უარყოფითი მხარეების შეფასება, ასეთი ინექციების დადებითი ეფექტის ანალიზი, გამოკვლევა და უარყოფითი ასპექტების მინიმუმამდე შემცირება. პირდაპირი უცხოური ინვესტიციები მომგებიანია როგორც მიმღები ქვეყნის ეკონომიკისთვის, ასევე ინვესტორი კომპანიისთვის.