Экономическая жизнь индустриальной России во многом определяется оборотом промышленного капитала, связанного с инвестиционным циклом. Помимо внутренних инвестиций, являющихся основным мотором инвест-цикла, Россия с конца 1980-х гг. пытается активно использовать и иностранные инвестиции (ИИ).
Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.
В конце 1990-х гг. финансовый капитал в мире составлял огромную величину - несколько десятков триллионов долларов. Эти деньги - основа мирового финансового рынка, опоясывающего весь земной шар. Как привлечь эти средства в экономику России? И нужно ли их привлекать?
Официальная точка зрения такова, что следует активно привлекать иностранные инвестиции, создавая благоприятный инвестиционный климат. В то же время существуют и другие мнения о нежелательности широкого доступа иностранного капитала в российскую экономику. Крайним выражением подобных точек зрения является тезис об угрозе «распродажи России» международным монополиям. Как правило, глубокого экономического анализа за такого рода высказываниями не стоит. Скорее, они используются как пропагандистский лозунг в борьбе с политическими оппонентами.
Другой, более логичной позицией, являются взгляды тех экономистов, которые в притоке иностранного капитала видят угрозу серьезной конкуренции для российской промышленности. Они протестуют против низкой цены предприятий, выставляемых на аукционы в ходе приватизации, в которых участвуют иностранцы. В США и Европе аналогичные объекты стоят гораздо дороже. От таких мнений не стоит отмахиваться. Вместе с тем объективные законы мировой экономики, процессы международной миграции, капитала свидетельствуют о том, что Россия не может стоять в стороне от активного привлечения и использования иностранного капитала.
Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и отдельные национальные хозяйства не могут эффективно функционировать без перелива капитала в мировом масштабе, без его эффективного использования. Это объективная необходимость и одна из важнейших отличительных черт современного мирового хозяйства и международных экономических отношений.
Мировая экономическая наука еще в 1960-е гг. убедительно доказала, что любая развивающаяся страна, стремящаяся к быстрому увеличению национального дохода, сталкивается с неразрешимыми трудностями, если она пытается осуществить программу капиталовложений, ограничиваясь лишь мобилизацией национальных средств.
Поставить цель интегрироваться в мировое хозяйство, признавая необходимость следования идеалам открытой экономики, нельзя не признать объективности процессов притока капитала в Россию. Привлечение иностранного капитала в Россию относится не к конъюнктурно-тактическим, а к стратегическим задачам развития российской экономики.
Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как факторы:
1) ускорения экономического и технического прогресса;
2) обновления и модернизации производственного аппарата;
3) овладения передовыми методами организации производства;
4) обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.
Инвестиционная активность является самым слабым местом в российской экономике с начала рыночных реформ. Динамика внутренних капиталовложений отрицательная. Так, если в 1996 г. по сравнению с уровнем 1991 г. объем ВВП сократился на 39%, промышленного и сельскохозяйственного производства, соответственно, на 49% и 35%, то объем капиталовложений упал за это пятилетие на 71%. Налицо острый инвестиционный кризис.
В условиях инвестиционного кризиса в России привлечение иностранных инвестиций становится задачей, от эффективности решения которой зависят ход, темпы и во многом результаты проводимых реформ. В условиях перехода от одной хозяйственной системы к другой требуется огромный объем инвестиций для обеспечения такого перехода.
Специфические условия нашей страны делают этот процесс, не имеющим аналогов в мире. (Пожалуй, лишь Китай с его огромным населением и обширной территорией и широкомасштабными реформами мог бы послужить в качестве адекватного примера).
Проблемная специфика России выражается, прежде всего:
– в обширности территории, неразвитости коммуникационной структуры;
– в наличии устаревшего производственного аппарата;
– в гипертрофированности военно-промышленного комплекса (ВПК) при отсутствии целого ряда производств, необходимых для нормальной гражданской экономики;
– в слабости сельского хозяйства.
Для перестройки всего народнохозяйственного комплекса на рыночную основу, модернизации экономики, усиления ее социальной ориентации требуются огромные капиталовложения. Конечно, наивно думать, что иностранные капиталы смогут утолить весь наш инвестиционный голод в полной мере. Однако, в определенной степени, в рамках развития отдельных ключевых областей и сфер производства это, по-видимому, возможно.
Для нормализации российской экономики в ближайшие 5–7 лет, по оценке американской консалтинговой компании «Эрнст и Янг» нужно привлечь 200–300 млрд долл. При этом, только одному топливно-энергетическому комплексу России для преодоления кризисных явлений потребуется 100–140 млрд долл. Для замены и модернизации активной части производственных фондов России нужно ежегодно привлекать 15–18 млрд долл. Для этого примерно десятую часть международных прямых инвестиций необходимо перераспределять в пользу нашей страны. Реально Россия будет конкурировать на уровне предложения капиталов объемом 40 млрд долл. К тому же и «переварить» ежегодно она сможет, в лучшем случае, 40–50 млрд долл., но это в том случае, если ей предложат такой объем инвестиций.
По оценкам некоторых российских экспертов, в реальности России придется конкурировать за более скромный объем иностранного капитала, где-то в пределах 10 млрд долл. Общая тенденция распределения мирового потока инвестиций может быть представлена следующим образом на рис. 2.7.
Рис 2.7. Конкурентная зона России на мировом рынке прямых инвестиций (2000-е гг.)
Имея множество альтернативных предложений на более благоприятных, чем в России, условиях, иностранный капитал не спешит и не будет спешить инвестировать в российскую экономику. Ближайшие соседи России, будучи более расторопны, перехватывают потоки западных инвестиций. Так, например, Венгрия, Польша, Чехия получили значительную часть иностранных инвестиций с начала 1990-х гг. И хотя по абсолютной сумме иностранных инвестиций Россия занимает 2-ое место после Венгрии, это не должно вводить в заблуждение. Так, в Венгрии уже 17% предприятий имеют в своем капитале иностранную долю, а в странах бывшего СССР - только 0,2%.
Контрольные вопросы
1. Что представляет собой денежный рынок и чем на нем торгуют?
2. Каковы функции рынка ссудных капиталов?
3. Какие существуют в настоящее время виды и формы кредитов?
4. Что такое обеспеченность кредита?
5. В чем заключается политика дорогих и дешевых денег?
6. Чем отличается международная торговля от международного движения факторов производства?
7. Чем отличаются прямые инвестиции от международных займов?
8. Какую опасность для страны представляет большой внешний долг?
9. Что означает понятие «обслуживание внешнего долга»?
10. Каковы основные причины экспорта и импорта прямых инвестиций?
11. Почему иностранное финансирование более предпочтительно, чем другие формы ввоза капитала?
Введение
Проблема привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику приобрела в настоящее время особое значение. Анализ привлечения в Россию иностранного капитала показывает, что он пока не стал фактором экономического роста даже в тех отраслях и регионах, где его объемы наиболее велики. Несмотря на относительно устойчивую тенденцию роста, доля иностранных инвестиций в общем объеме внутренних долгосрочных инвестиций в экономику пока остается незначительной.
Основными препятствиями для притока иностранного капитала в Россию являются политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, чрезмерные налоги, отсутствие механизма защиты иностранных инвестиций, криминогенность обстановки, распространение коррупции, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение и др. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию.
За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в Российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали, прежде всего, высокие издержки и, как следствие, неконкурентоспособность производства в России, а также сложные и запутанные способы регистрации инвестиций в российские предприятия.
Что касается потенциальных возможностей привлечения иностранного капитала на российский рынок, по мнению ведущих экономистов, они достаточно велики. Это объясняется, во-первых, высокой ресурсной обеспеченностью страны. Россия обладает огромными запасами природных ресурсов и в этом плане является весьма привлекательной для иностранных инвесторов. В то же время, подобные выводы не совсем оправданы в отношении ресурсов рабочей силы. Для многих ТНК, особенно наиболее развитых, в настоящее время на первый план выходят не столько обилие и дешевизна рабочей силы, сколько её квалификация, отношение к труду и прочие качественные параметры. Вместе с тем с качественными параметрами российской рабочей силы дело обстоит не вполне благополучно.
Роль иностранных инвестиций в экономике России
Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние на экономику принимающих стран. Рациональное использование иностранных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию остальных регионов и др. Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета.
Однако анализ деятельности иностранного предприятия в России, к сожалению, свидетельствует о том, что пока зарубежные капиталовложения не стали катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация особенно велика.
Эффективность привлечения иностранного капитала определяется рядом макроэкономических показателей, среди которых наиболее репрезентативными являются:
* удельный вес иностранных инвестиций в общем объеме внутренних валовых капиталовложений;
* объем и доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала в общем объеме промышленного производства;
* количество и доля занятых на предприятиях с участием иностранного капитала в общей численности занятых;
* производительность труда на предприятиях с участием иностранного капитала;
* доля продукции предприятий с участием иностранного капитала в общем экспорте и импорте страны;
* удельный вес продукции предприятий с участием иностранного капитала в ВВП.
По показателю капитализации (отношение объема иностранных инвестиций к ВВП) Россия значительно отстает от большинства стран, с которыми она конкурирует за привлечение иностранных инвестиций.
Подводя некоторые итоги вышеизложенному, можно сделать следующие выводы:
· иностранный капитал стал неотъемлемой, составной частью российской экономики;
· несмотря на относительно положительную динамику притока иностранного капитала, он не оказывает реального влияния на реализацию инвестиционных процессов;
· иностранные вложения пока не стимулируют рост промышленного производства и структурные преобразования в экономике;
· сохраняется низкая эффективность использования кредитных ресурсов зарубежных государств, направляемых на реализацию инвестиционных проектов;
· повышение эффективности деятельности иностранного капитала в экономике России во многом зависит от улучшения инвестиционного климата.
Вместе с тем, существуют и реальные риски от ожидаемого притока инвестиций:
1. Хотя формально Россия и получила инвестиционный рейтинг, среди инвесторов преобладают сомнения в устойчивости экономического роста при резком снижении мировых цен на нефть, а в последнее время - и в политической стабильности. Поэтому, по крайней мере в ближайшее время, средства будут приходить в основном краткосрочные и спекулятивные. Консервативные инвесторы предпочтут дождаться завершения выборов и присвоения инвестиционного рейтинга еще хотя бы одним признанным международным агентством. Кроме того, для них в России пока просто нет достаточного объема качественных активов и проектов.
2. Риски притока «горячих», краткосрочных денег на слабых развивающихся рынках общеизвестны - это показал азиатский кризис 1997 г. и его продолжение в России в 1998 г. и конечно кризис 2008г. При ухудшении ситуации на мировых финансовых рынках может немедленно последовать отток спекулятивного капитала с национальных финансовых рынков, что провоцирует их обвал вместе с крахом уже достаточно «привязанных» к ним компаний реального сектора.
3. Валютные риски. При крайне благоприятных сейчас условиях заимствований на международных финансовых рынках на них могут выйти компании, не имеющие соответствующего покрытия в виде валютной выручки (получающие основные доходы в рублях). Последствия могут окзаться печальными, особенно при нестабильности курсов основных мировых валют и при снижении притока валюты в Россию.
Характеризуя ситуацию с привлечением иностранных инвестиций в экономику России, приходится констатировать, что пока Россия является местом борьбы международных компаний за сбыт своих товаров, а не ареной приложения капитала. Произошло это в результате “распахнутости” российского товарного рынка и неадекватного инвестиционного климата.
Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций.
Можно выделить следующие предпосылки увеличения притока иностранного финансового капитала в Россию:
1) Меры по репатриации “убежавшего” из России капитала.
2) Приведение российского законодательства,определяющего вывоз капитала как незаконный, в соответствие с международным правом. В рамках этого процесса необходимо амнистировать владельцев незаконно вывезенного капитала за границу с целью его возврата в Россию. Правительство г. Москвы, разрабатывая новую концепцию экономического развития столицы, намерено создать условия для привлечения в экономику города “русских” денег, находящихся на счетах в заграничных банках, которые составляют, по некоторым оценкам, более 300 млрд.долл. В этой связи полезным может оказаться использование китайского опыта привлечения зарубежных капиталов, принадлежащих хуацяо (китайцам, проживающим за границей). Ведь именно на дрожжах иностранных инвестиций (до 70% которых принадлежит хуацяо) выросло китайское “экономическое чудо”.
3) Создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок "под ключ".
4) Высокий банковский процент.
5) Низкая инфляция.
6) Либерализация финансового рынка.
Еще в начале 90-х была поставлена задача по привлечению зарубежного капитала в экономику России. В момент, когда наша страна только начинала возрождаться, несмотря на политическую и экономическую нестабильность, государство активно привлекало иностранных инвесторов. И это не удивительно. Ведь как могли иностранные инвесторы не видеть явных преимуществ: богатые запасы природных ресурсов; опытные специалисты, оставшиеся без работы; огромные промышленные объекты; абсолютно пустой внутренний рынок. Но на тот момент сотрудничество РФ и иностранных партнеров ограничивалось исключительно краткосрочными кредитами и ссудами на невыгодных условиях. Сейчас же все в корне изменилось! Если бы не кризис и санкции, конечно.
Инвестиции - что это такое?
Прежде чем говорить о том, насколько важны иностранные инвестиции для экономики нашей страны, необходимо разобраться с самим понятием «инвестирование». В последнее время сложилось мнение, что финансовые вложения должны приносить прибыль. Инвестиции - это вложение определенного актива (денег, сил, времени), с дальнейшей перспективой получения прибыли, то есть финансового вознаграждения. Как правило, доход приходит по истечении длительного срока. А полученная в итоге прибыль говорит о том, что инвестирование прошло успешно. Большинство людей в нашей стране давно приобщились к миру экономики. Пассивный заработок с каждым годом становится все популярнее. В связи с этим регулярное совершение финансовых вложений у большинства россиян уже становится полезной привычкой. Но роль иностранных инвестиций по-прежнему остается главной в нашей стране!
Важность международного капитала для России
Иностранные инвестиции в России занимают важное место. Но если говорить о количестве, то их доля составляет всего несколько процентов от ВВП России. А вот значение подобных вложений значительно выше, чем у внутренних потоков. Ведь вместе с иностранными инвестициями в страну внедряются новые технологии, методы управления компаниями, а иногда и высококвалифицированный персонал (менеджеры, управляющие, руководители). А это значит, что рост квалификации рабочей силы значительно ускоряется. Чаще всего иностранные инвестиции дополняют внутренние, но иногда встречаются случаи полного замещения. При совместной работе достаточно сложно скоординировать прямые внутренние и иностранные вложения. Именно поэтому решением подобных задач занимается исключительно государство, которое привлекает иностранных инвесторов. Виды иностранных инвестиций бывают прямыми, портфельными и возвратными.
Правовые аспекты в РФ для внешних инвестиций
Для того чтобы государство работало более продуктивно, а зарубежные вложения придавали положительную динамику экономике, на территории нашей страны правовое регулирование иностранных инвестиций контролирует определенный закон. Это значит, что иноземные партнеры могут приобретать только определенные акции и определенное их количество. Например, покупая, 25% + 1 акция крупного предприятия, иностранный инвестор в обязательном порядке согласовывает это с правительством России. А о покупке нефтегазовых ценных бумаг не может быть и речи. Чтобы привлечь иностранных партнеров и сделать сотрудничество как можно более благотворным и перспективным, правительство РФ вводит особые экономические зоны (ОЭЗ). Как известно, со стороны заграничных партнеров проявляется весьма заметный интерес к этим областям. Но так как правовое регулирование иностранных инвестиций излагает специальный закон, то необходимо быть юридически подкованным. Иметь определенный запас знаний и, желательно, опыта. Это позволит не только не ошибиться при проведении сделки, но и не нарушать Закон «Об иностранных инвестициях в РФ».
Сколько в России иностранных инвестиций?
Сложно сказать точно, сколько у России сегодня экономических связей. Именно поэтому трудно определить количество заграничных вложений, которые поступают на территорию РФ в течение года. Конечно, на этот показатель в значительной мере влияет и Закон «Об иностранных инвестициях в РФ». Но можно смело назвать самых частых гостей нашей страны. Ими по праву являются Кипр, Нидерланды и Люксембург, ведь на их долю приходится практически 18-20% от всей суммы иностранных вкладов. Но и такие страны, как Великобритания, Германия, США, Ирландия, Франция и Швейцария имеют достаточно высокие показатели. Каждая из этих стран входит в так называемую десятку лидеров. А в процентном соотношении можно выделить от 2 до 8% вложений каждого названого государства. Конечно же, большую часть своих средств иностранные партнеры отправляют по-прежнему в секторы нефти и газа. Но и несырьевые направления с каждым годом пополняются все большим количеством средств. Например, добыча полезных ископаемых становится все популярнее у иностранных инвесторов.
Как меняется инвестиционный климат в России
Приток иностранного капитала влияет на экономику нашей страны крайне положительно. Конечно, в современных условиях регулирование иностранных инвестиций имеет большое значение для международных отношений. Именно поэтому здесь сосредоточено внимание большинства инвесторов. До наступления кризиса и ввода санкций против России рост ВВП держался на вполне высокой отметке, порой даже обгоняя таких мировых лидеров, как США и ЕС. Сегодня же ситуация довольно резко изменилась. Но все же стоит отметить, что на протяжении последних лет серьезный рост показывал не только золотовалютный запас нашей страны, но и фондовый рынок, который продемонстрировал немалый потенциал. Нельзя не сказать и о проблемах. Инфляция всегда была главным камнем преткновения для России на пути к успеху. Да и правовая система зачастую оставляла иностранных инвесторов не в восторге от сотрудничества с РФ. Ведь на решение мелких проблем уходили недели, месяцы, годы.
Как привлечь инвестора?
Как известно, иностранные инвестиции в России могут осуществляться несколькими способами. Прежде всего это, конечно, создание совместных производств и предприятий. Зачастую именно эта схема больше всего привлекает инвесторов. Ведь в таком случае прибыль достаточно закономерно распределяется между сторонами. Правда, нередко иностранные инвесторы открывают и собственные предприятия. Конечно, сегодня, в условиях острого международного кризиса, заграничные компании вряд ли пойдут на такой рискованный шаг. Зато можно успешно использовать третий вариант - приобретение любых активов, в том числе полностью предприятий, сооружений, а также долей участия. Ведь сегодня стоимость этих активов сократилась в разы. То же самое можно сказать и о покупке иностранными инвесторами лицензий на пользование земельными участками и других имущественных прав. Ну и, конечно же, нередко используются такие финансовые инструменты, как займы, кредиты и др. Именно такие формы иностранных инвестиций разрешены на территории РФ.
Кто может выступать в роли иностранного вкладчика
В качестве субъекта инвестиций могут выступать разные юридические лица и организации. Прежде всего, это определяют формы иностранных инвестиций. Субъектом может выступить юридическое лицо, которому это позволяет гражданская правоспособность. Определяется она в соответствии с законодательством определенной страны. Также это может быть и любой иностранец, право- и дееспособность которого подтверждена нормами его государства. Также в роли вкладчиков могут выступать иностранные организации, которые не являются юридическими лицами, и организации, которые имеют международный договор с РФ. В целом даже лица без гражданства могут выступать в качестве иностранных инвесторов, если они постоянно проживают за пределами Российской Федерации и имеют определенную правоспособность, узаконенную тем государством, на территории которого они проживают.
Объемы иностранных инвестиций
Сегодня, конечно же, международная обстановка крайне накалена. И поэтому говорить о большом количестве иностранных инвестиций не приходится. Санкции, введенные ЕС, делают свое дело. Но вот если взглянуть на результаты 2013 года, то можно увидеть вполне адекватную картину. В этот период прямые иностранные инвестиции вывели Россию к лидерскому 3-му месту. Размер иностранных вкладов в России составил около $94 млрд, что и поставило Российскую Федерацию на почетное место. Эксперты только и говорили о том, что в дальнейшем достигнутая цифра будет колебаться исключительно в этих пределах, а может быть, даже возрастет! Но в связи с тем, что сегодня происходит с экономикой нашей страны, лидером по-прежнему остаются США, получающие около $159 млрд, второе место занимает Китай, который за 2014 год приблизился к отметке в $127 млрд. Не отстают и такие страны, как Канада, Бразилия, Сингапур, Германия. Ирландия, Великобритания. Эти государства по праву входят в десятку мировых лидеров. Но, скорее всего, как только экономическая ситуация в России стабилизируется, поток иностранных вкладов возобновится. Ведь российский рынок поистине уникален!
Почему идет сокращение иностранных вкладчиков
Кроме того что на территории России сегодня активно развивается кризис и действуют международные санкции, для иностранных инвесторов существует ряд проблем, которые всегда выступали в качестве камня преткновения. Прежде всего это коррупция, неразвитая инфраструктура, бюрократия, неблагоприятная бизнес-атмосфера, административные трудности. Руководство нашей страны в лице В. В. Путина делает абсолютно все, для того чтобы Россия как можно скорее вошла в двадцатку стран с самым привлекательным инвестиционным климатом. Прямые иностранные инвестиции смогут активно влиться в экономику России только после того, как усовершенствуется судебная система и снизится уровень коррупции. Для этого уже предпринимается ряд практических шагов. Но, к сожалению, мнения экспертов Всемирного экономического форума сошлись только в том, что Россия вряд ли сможет совершить слишком резкий скачок. Скорее всего, на развитие и достижение желаемого результата уйдет гораздо больше времени, чем планирует руководство страны.
Прогноз на 2015 год
Иностранные инвестиции в Российской Федерации сократились до минимума. И это факт. Трудно сказать, что ждет российский финансовый мир в 2015 году. Слишком много существует факторов, которые способны повлиять на развитие событий. Сегодня с российского рынка пропали практически все виды иностранных инвестиций, и прежде всего это связано с введением санкций. Самый оптимистичный прогноз, который сегодня могут сделать эксперты для России, - это стагнация. И это только при условии, что уже в первом полугодии 2015 года все санкции, введенные ЕС, будут отменены. Если же ситуация не изменится и Запад продолжит свое давление на Россию, то уже в 2016 году можно будет наблюдать полнейшую рецессию отечественной экономики. Отток капитала в этом случае значительно усилится, доходы населения сократятся, а инвестиции продемонстрируют головокружительный спад. России придется установить не только контроль над ценами, но и следить за передвижением капитала, перераспределяя собственность в пользу исключительно государственных компаний.
Вывод
Конечно, экономический кризис накрыл волной практически всю мировую экономику. Сегодня все государства в мире переживают сложные времена. А опытные финансисты ломают голову над тем, как не только улучшить экономическую ситуацию, но и быстрее преодолеть все последствия кризиса. К сожалению, первый, кто ощущает на себе все трудности, - это народ. Как известно, иностранные инвестиции всегда положительно влияли на экономику нашей страны. Но сегодня они ей необходимы как никогда. Остается только надеяться, что страны ЕС осознают весь риск продления санкций и отменят уже введенные меры. Только при благоприятном развитии событий большинство аналитиков видят быструю стабилизацию ситуации. Остается только ждать!
Важным условием развития инвестиционной сферы российской экономики являются иностранные инвестиции. Их приток способствует повышению технического уровня производства, привлечению зарубежных технологий, использованию мирового опыта менеджмента и маркетинга, интеграции российской экономики в мировое хозяйство, расширению налоговой базы, диверсификации экспортного производства. Иностранные инвестиции играют значительную роль в финансировании социально-экономического развития России и формировании инвестиционного потенциала.
1. Основные тенденции и факторы привлечения иностранных инвестиций
Под иностранными инвестициямипонимаются вложения иностранного капитала, а также капитала зарубежных филиалов российских юридических лиц в предприятия и организации на территории России с целью получения прибыли.
К иностранным инвестициям относятся: приобретение иностранным инвестором в полную или частичную собственность предприятий и организаций, денежные средства, взносы в уставный капитал, покупка акций и прочих ценных бумаг, машин, оборудования, лицензий, товарных знаков, любого другого имущества и имущественных прав, банковские вклады, осуществляемые в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли или достижения позитивного социального эффекта.
Экономический потенциал России, богатые природные ресурсы, относительно емкий национальный рынок, высокий научный потенциал позволяют привлечь значительные объемы иностранных инвестиций.
По итогам 2005 года совокупный объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России составил 111,8 млрд. долл. США, или инвестиции приросли по сравнению с 2004 г. на 36,4%, в том числе прямые инвестиции составили 49,8 млрд. долл., или приросли на 37,6%, портфельные инвестиции — 1,9 млрд. долл., прирост 19,5% и прочие инвестиции составили 60,2 млрд. долл., — прирост 36,0%.
Таким образом, приток иностранных инвестиций в экономику России характеризуется значительными нарастающими объемами и высокой динамикой роста. Так, например, объем иностранных инвестиций в экономику России в 2003 г. составил 29,7 млрд. долл. США, в 2004 г. — 40,5 и в 2005 г. — 53,7 млрд. долл. США.
Кроме того, иностранные инвестиции в экономику России растут быстрее, чем российские инвестиции. Так, индекс физического объема российских инвестиций в основной капитал и иностранных инвестиций в экономику России составила соответственно: в 2000 г. 117,4% и 114,6%; в 2001 г. — 110,0% и 130,1%; в 2002 г. — 102,8% и 138,7; в 2003 г. — 112,5% и 150,1%; в 2004 г. — 110,9% и 136,4% и в 2005 г. — 110,5% и 132,4 процента.
Возникает вопрос, какие факторы способствовали росту инвестиционной активности иностранных инвесторов в экономике России в 2000 — 2005 годах. Динамика инвестиций свидетельствует, что в экономике России действуют факторы как повышающие инвестиционную активность, так и снижающие ее. К факторам, повышающим инвестиционную активность относятся следующие.
Снижение курса стоимости доллара США и существенное снижение доходности инвестиций в основных секторах экономики ведущих западных стран, находившихся значительное время в условиях стагнации. В результате вне экономического оборота оказались значительные свободные и относительно дешевые финансовые активы основных участников мирового инвестиционного рынка, которые нуждались в прибыльной сфере приложения.
С другой стороны, устойчивый рост российской экономики, стабильность социально — экономической ситуации и растущие рейтинги инвестиционной привлекательности экономики создали конкурентоспособные для внешнего инвестирования отдельные сектора национальной экономики.
Одновременно неразвитость российского фондового рынка в условиях существенного снижения в 2003 — 2004 гг. доходности спекулятивных операций с ценными бумагами российских эмитентов, сформировали новую шкалу предпочтений иностранных инвесторов на российском рынке капиталов.
Заметный приток иностранного капитала в российскую экономику и повышение инвестиционной активности национальных инвесторов повлекли за собой процесс формирования конкурентной среды на внутреннем финансовом рынке, что сформулировало снижение реальных ставок кредитной системы, которая увеличила объемы своих инвестиций в основной капитал.
В результате чего, прочие иностранные инвестиции, в существенной мере определяемые прочими кредитами, стали доминирующей формой иностранного инвестирования российской экономики, составив в 2005 г. 74,8% от общих поступивших объемов иностранных инвестиций.
Кроме этого, на инвестиционную активность оказывали влияние другие факторы.
Прирост выпуска продукции и услуг базовых отраслей национальной экономики и промышленного производства. При этом рост наблюдался в большинстве как добывающих, так и обрабатывающих отраслей.
Сохранение относительно высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и цветные металлы, обеспечивающее рост производства и накоплений активов в экспортоориентированных отраслях и производствах национальной экономики. В свою очередь, это привело к росту внутреннего спроса на инвестиционную продукцию.
Снижение темпов инфляции (2000 г. индекс потребительских цен составил 20,1%; 2001 г. — 18,6%; 2002 г. — 15,1; 2003 г. — 12%; 2004 г. — 11,7% и 2005 г.- 10,9%) и, как следствие, уменьшение процентных ставок рефинансирования Банка России до 12%, что позволило в определенной степени увеличить масштабы инвестиционного кредитования национальной экономики со стороны банковской системы, увеличив в 2004 г. долю кредитов банков в инвестициях в основной капитал до 7,9 процента.
Улучшение финансового положения предприятий за счет вытеснения неэффективных собственников и позитивного роста их суммарного сальдированного финансового результата.
Укрепление российской банковской системы, позволившее предприятиям, организациям активизировать политику по инвестиционному заимствованию.
Предпринимаемые Правительством меры по улучшению инвестиционного климата: осуществление реформирования налоговой системы, что позволило легализовать часть инвестиционных затрат предприятий реального сектора экономики и снизить несколько налоговое бремя; снижение кредитной ставки рефинансирования Банка России с 25% в марте 2002 г. до 12% в настоящее время, что привело к снижению уровня доходности размещения активов в спекулятивный сектор фондового рынка и другие финансовые инструменты; отмена Банком России обязательной продажи валютной выручки, что в итоге может способствовать снижению инфляции.
Повышение рейтингов инвестиционной привлекательности России международными рейтинговыми агентствами до инвестиционной фазы. По оценкам международных рейтинговых агентств Standard & Poor¢s, Moody¢s Investors Service, Fitch Ratings в 2003 — 2004 рейтинги инвестиционной привлекательности России повышены до инвестиционного уровня, до этого были спекулятивные рейтинги.
К факторам, сдерживающим формирование стабильной динамики и эффективной структуры иностранных инвестиций относятся следующие.
Снижение основных макроэкономических показателей. Так, за 2004 — 2005 гг. прирост ВВП сократился с 7,2% до 6,4%, прирост промышленного производства — с 8,3% до 4%, прирост продукции сельского хозяйства — с 3,1% до 2,0%, прирост инвестиций в основной капитал — с 10,9% до 10,5%, реальные располагаемые денежные доходы населения — с 9,9% до 8,8%, реальная заработная плата — с 10,6% до 9,7%, индекс потребительских цен опережает прогнозную оценку.
Высокие инвестиционные риски для иностранных инвесторов, связанные с утратами собственности в России и доходности, отсутствием гарантий со стороны государства по защите прав инвесторов;
Низкая конкурентоспособность прямых инвестиций относительно альтернативы размещения активов в торговые и прочие кредиты (с быстрым оборотом) и вкладов зарубежных юридических лиц в российских банках, которые составляют большую часть в составе прочих иностранных инвестиций. В отличие от прямых инвестиций, отмеченные формы обладают не только более высокой доходностью, но и большей защищенностью от инвестиционных рисков.
Нестабильность российского фондового рынка, неэффективность его деятельности, обусловленная его слабым развитием и зависимостью от состояния мировой экономики и конъюнктуры фондовых рынков США, Европы и других стран.
Слабая привлекательность и «непрозрачность» для иностранных инвесторов инновационных и инвестиционных проектов развития отраслей реального сектора российской экономики.
Высокая зависимость национальной экономики, государственных финансов и платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры, что делает недостаточно устойчивым экономический рост в связи с зависимостью экономики страны от мировых цен на нефть, газ и другие традиционные товары российского экспорта.
Продолжающееся значительное время ухудшение финансового положения организаций и значительная доля убыточных организаций (в 2003 г. их удельный вес составил 43% от общего числа организаций).
Избыточные административные барьеры для предпринимательской деятельности и недостаточная правовая защита отечественных и иностранных инвесторов.
Незначительные объемы государственных инвестиций.
Большие объемы вывоза российских инвестиций за рубеж: в 2002 г. — 19,9 млрд. долл. США, в 2003 г. — 23,3 млрд. долл. США, в 2004 г. — 33,8 млрд. долл. США и в 2005 г. — 31,1 млрд. долл. США.
Первоочередная задача по устранению факторов, негативно влияющих на развитие инвестиционной активности в части зарубежного капитала в экономику России, должна быть направлена не только на формирование благоприятных условий для его размещения, но и создание стабильных условий осуществления инвестиций.
Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходится на прочие инвестиции — 53,8%, которые осуществляются на возвратной основе (на конец 2004 г. — 54,0%), доля прямых инвестиций составила 44,5 % (на конец 2004 г. — 44,1%), доля портфельных — 1,7% (на конец 2004 г. — 1,9%). Таким образом, в накопленных иностранных инвестициях сформировалась тенденция увеличения доли прямых и сокращения доли прочих и портфельных инвестиций.
В 2005 году в экономику России поступило 53,7 млрд. долл. США иностранных инвестиций, или на 32,4% больше, чем в 2004 году, в том числе объем прямых иностранных инвестиций составил 13,1 млрд. долл. США, или увеличился на 38,8% (при этом прямые инвестиции в форме лизинга увеличились в 6,2 раза, взносы в уставный капитал — на 41,8% и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций приросли — на 27,7%). Основной удельный вес прямых инвестиций приходится на взносы в уставный капитал, который увеличился и составил 19,3 процента.
Объем портфельных инвестиций составил 453 млн. долл. США, или приросли на 36,3% по сравнению с 2004 годом (в том числе вложения в акции и паи увеличились на 8,9%, а в долговые ценные бумаги предприятий в 4 раза).
Объем прочих инвестиций составил 40,1 млрд. долл. США, или увеличился — на 30,5%, в том числе за счет торговых кредитов, которые составили более 6,0 млрд. долл. США и приросли на 56,6% и прочих кредитов, объем которых достиг 33,7 млрд. долл. США, а прирост 27,7%. При этом прочие кредиты на срок свыше 180 дней составили 31,1 млрд. долл. США, или увеличились на 37,4 процента, а прочие кредиты на срок до 180 дней составили 2,7 млрд. долл. США, или 70,1% от объема 2004 года.
В итоге в годовом объеме иностранных инвестиций за 2005 год доля прочих инвестиций сократилась с 75,9% до 74,8% в 2004 г., доля прямых инвестиций увеличилась с 23,3% до 24,4%, а доля портфельных инвестиций осталась без изменений и составила 0,8 процента.
В структуре поступивших иностранных инвестиций наибольшую часть, как и в прошлые годы, занимают прочие инвестиции, хотя их доля относительно 2004 года уменьшилась на 1,1 процентного пункта. Преобладание удельного веса прочих инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций является следствием более низкой ставки ссудного процента в зарубежных банках, а также результатом большей доступности банковских кредитов и более высокой культурой обслуживания клиентов по сравнению с российскими банками.
Однако снижение удельного веса прочих инвестиций в совокупном объеме иностранных инвестиций является позитивной тенденцией, так как сокращается удельный вес инвестиций, которые являются платными, возвратными, срочными, требующими залога и имеющими целевое назначение.
В целом предпочтения иностранных инвесторов отражают конъюнктуру доходности внутреннего и внешнего инвестиционных рынков, направляющих свои капиталы, в основном, в сектор экономики, оказывающей рыночные услуги и экспортоориентированные отрасли производства.
Особо следует отметить позитивное значение увеличения удельного веса прямых иностранных инвестиций в совокупном их объеме, который увеличился с 23,3% в 2004 г. до 24,4% в 2005 г. Увеличение удельного веса прямых инвестиций свидетельствует об улучшении структуры иностранных инвестиций и повышении ее эффективности. Это предопределяется следующими позитивными особенностями прямых инвестиций:
Прямые инвестиции это реальные инвестиции;
Обладают способностью активизировать инвестиционные процессы в результате присущего им мультипликативного эффекта. Инвестиционный мультипликатор — это коэффициент, выражающий соотношение между приростом дохода и вызывающим этот прирост увеличением объема инвестиций;
Прямые инвестиции более устойчивы в условиях экономического кризиса;
Способствуют возрастанию социально-экономической стабильности в результате роста занятости за счет создания дополнительных рабочих мест, увеличения денежных доходов занятых и бюджетных доходов за счет расширения налоговой базы;
Будучи носителями современной техники и технологий прямые инвестиции стимулируют развитие производства экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных товаров и производственных технологий;
Содействуют освоению мировых рынков капиталов и повышению имиджа России на этих рынках.
Что касается незначительного удельного веса портфельных инвестиции, то это объясняется недостаточным развитием фондового рынка, низким уровнем его капитализации, незначительным количеством высоколиквидных корпоративных ценных бумаг. Кроме того, портфельные инвестиции являются
спекулятивными инвестициями, нестабильны в условиях экономического кризиса, могут быть внезапно вывезены из страны с негативными последствиями для национальной экономики и в современных условиях не имеют принципиального значения для российской экономики.
Объем и структура привлеченных иностранных инвестиций
В 2000 г. в экономику России поступили инвестиции из 108 стран, в 2001 г.- 109 стран, в 2002 г. — из 106 стран, в 2003 г. — из 117 стран, в 2004 г. — из 116 стран, в 2005 г.- из 113 стран.
Основными странами — инвесторами, осуществившими значительные объемы накопленных инвестиции в экономику России, являются Люксембург, Кипр, Нидерланды, Великобритания, Германия, США, Франция, Виргинские о-ва (Брит), Швейцария и Багамские о-ва. На долю этих стран приходится 88,7% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых — 87,4% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций, на долю портфельных — 86,2% от их накопленного объема и на долю прочих инвестиций — 86,5% от общего объема накопленных прочих инвестиций.
В общем объеме накопленных иностранных инвестиций по итогам 2005 г. лидирующее положение занимает Люксембург, удельный вес которого составил — 18,8%, далее Кипр — 17,2%, Нидерланды — 16,9%, Великобритания — 11,4%, Германия — 8,7%, США — 6,1%, Франция — 3,5%, Виргинские о-ва (Брит.) — 2,2%, Швейцария — 2,1%, Багамские о-ва — 1,3 процента.
За 2000-2005 гг. в страновой структуре совокупных накопленных иностранных инвестиций сформировались новые тенденции. Прежде всего, значительно изменился состав первых десяти стран, на долю которых приходится основной объем накопленных иностранных инвестиций. Так, по итогам 2005 г. из числа этих стран выбыли Швеция, Япония и Австрия. Кроме того, если в 2000 г. более 50% накопленных иностранных инвестиций приходился на такие страны, как США, Германия и Кипр, то в 2005 г. — на Люксембург, Кипр и Нидерланды.
Полностью обновились страны, занимающие 8-10 место. Так, место Швеции, Японии и Австрии, на долю которых приходилось 4,6% от общего объема накопленного капитала, заняли Виргинские о-ва (Брит.), Швейцария и Багамские о-ва, на долю которых пришлось — 6,1% от общего объема накопленных инвестиций.
Значительно сократились инвестиции стран ведущих мировых экспортеров капитала. Так, за 2000 — 2005 гг. удельный вес Германии сократился с 20,4% до 8,7%, США — с 22,0% до 6,1%, Франции — с 10,5% до 3,5%, и увеличился удельный вес стран, которые не являются традиционными мировыми экспортерами капитала — Люксембурга с 0,8% до 18,8%, Кипра с 13,2% до 17,2%, Виргинские о-ва (Брит.) — с 0,3% до 2,2%, Багамские о-ва — с 0,2% до 1,8%. Исключение составляют Великобритания, удельный вес которой в общем объеме накопленных инвестиций увеличился с 7,1% до 11,4%, Нидерландов — с 4,5% до 16,9% и Швейцарии — с 1,4% до 2,1 процента.
Примечательно, что в годовых объемах инвестиций за 2005 г. Кипр, который занимал до этого лидирующие позиции, оказался на четвертом месте после Люксембурга, Нидерландов и Великобритании.
Аналогичные тенденции характерны и для накопленных прямых иностранных инвестиций. Так, по итогам 2005 года в накопленном объеме прямых иностранных инвестиций доля Нидерландов составила 32,4%, Кипра — 28,0%, США — 8,8%, что составило 69,2 процента.
За 2000 — 2005 гг. сократился удельный вес накопленных прямых иностранных инвестиций США с 34% до 8,8%, Германии — с 7,8% до 5,4%, Великобритании — с 6,1% до 4,1%, и увеличился Нидерландов с 7,1% до 32,4%, Кипра с 20% до 28,0%, Франции с 1,6% до 1,8% и Швейцарии — с 1,4% до 2,3 процента.
В целом для страновой структуры характерен не высокий уровень диверсификации. Основной объем инвестиций приходится на небольшое число стран.
В 2000-2004годы накопленные иностранные инвестиции вкладывались в следующие отрасли российской экономики.
Наиболее крупным объектом инвестирования является промышленность, доля которой в общем объеме иностранных инвестициях увеличилась с 43,1% до 48,5%.
Второй сферой по величине инвестирования остается торговля и общественное питание, ее доля в иностранных инвестициях увеличилась с 17,8% до 32,1%.
Увеличилась также доля общей коммерческой деятельности по обеспечению функционирования рынка с 2,5% до 3%, оптовой торговли продукцией производственно — технического назначения — с 1,2% до 2,2% и строительства — с 0,8% до 1,0%.
За 2000 — 2004 гг. сократился удельный вес иностранных инвестиций на транспорте с 9,3% до 1,6%, сельском хозяйстве — с 0,4% до 0,1%, и сферы финансов, кредита, страхования и пенсионного обеспечения — с 2,5% до 2,1 процента.
В результате сформировались следующие тенденции изменения структуры иностранных инвестиций в отраслях промышленности. Так, удельный вес иностранных инвестиций увеличился в топливной промышленности с 5,7% до 20,1%, в том числе в нефтедобывающей промышленности — с 5,1% до 19,9%, цветной металлургии — с 3,9% до 7,9%, и черной металлургии — с 6% до 7,5%, машиностроении и металлообработке — с 2,5% до 3,9%, химической и нефтехимической промышленности — с 1,7% до 2,2%, в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности с 2,3% до 2,4%, остался без изменений удельный вес иностранных инвестиций в нефтеперерабатывающей промышленности — 0,2%, электроэнергетике — 0,1%, промышленности строительных материалов — 0,4%, легкой промышленности — 0,1% и значительно уменьшились в пищевой промышленности — с 16,3% до 2,4 процента.
Таким образом, из анализа структуры иностранных инвестиций в отраслях промышленности следует, что основной их удельный вес приходится на нефтедобывающую промышленность — 19,9% и отрасли металлургического комплекса — черную цветную металлургию — 15,4%.
До 2003 года проведение статистических наблюдений и обследований осуществлялось в разрезе отраслей экономики и базировалось на Общесоюзном классификаторе отраслей народного хозяйства (ОКОНХ).
ОКОНХ разрабатывался в условиях централизованной плановой экономики и предназначался для обеспечения контроля за деятельностью хозяйствующих субъектов в соответствии с их ведомственной подчиненностью и статистического описания структуры народного хозяйства с позиции теории расширенного социалистического воспроизводства.
С 1 января 2003 г. в соответствии с постановлением Госстандарта России от 6 ноября 2001 г. № 454 — ст взамен ОКОНХ на территории России был введен в действие Общероссийский классификатор видов экономической деятельности (ОКВЭД).
Учитывая сложность перехода с ОКОНХ на ОКВЭД Правительством Российской Федерации было принято постановление от 17 февраля 2003 г. № 108 «Об установлении переходного периода для введения Общероссийского классификатора видов экономической деятельности», которым определено, что 2003-2004 гг. являются переходным периодом для введения нового классификатора.
В течение переходного периода (2003-2004 гг.) результаты разработки статистических данных предоставлялись по видам экономической деятельности, которая была построена как информационно-справочный материал, позволяющий сопоставить данные по видам экономической деятельности (по ОКВЭД) с информацией по отраслям экономики (по ОКОНХ).
В соответствии с принятыми решениями, начиная с итогов за январь 2005 г., Федеральная служба государственной статистики прекратила разработку и предоставление пользователям информации по отраслям экономики в соответствии с ОКОНХ и разрабатывает и предоставляет потребителям данные по видам экономической деятельности на основе ОКВЭД.
В 2005 г. иностранные инвестиции вкладывались в следующие виды экономической деятельности:
Оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования 20,5 млрд. долл. США, или 38,2 %;
Обрабатывающие производства 18,0 млрд. долл., или 33,5%;
Добыча полезных ископаемых 6,0 млрд., или 11,2%;
в том числе добыча топливно — энергетических полезных ископаемых 5,2 млрд. долл., или 9,6%;
Транспорт и связь 3,8 млрд. долл., или 7,2%;
— операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг 2,6 млрд. долл., или 4,9%;
Финансовая деятельность — 1,8 млрд. долл., или 3,4%.
Иностранные вложения от прямых инвесторов в 2005 г. направлялись в основном в организации, осуществляющие деятельность по добыче топливно-энергетических полезных ископаемых, по операциям с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, в оптовой и розничной торговле, по ремонту автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, осуществляющие финансовую деятельность, в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака. Общая величина прямых инвестиций в указанные виды деятельности составила 6,7 млрд. долл., или 51,6% от общего объема прямых инвестиций.
По состоянию на конец 2005 года, все ведущие рейтинговые агентства — Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service и Fitch Ratings оценили кредитоспособность российской экономики на одну ступень выше нижней границы инвестиционного рейтинга.
Повышение рейтинга было обусловлено высокими показателями российского бюджета, стабилизационного фонда, торгового баланса, активной политикой государства по снижению внешнего долга. Так, в 2005 г. Россия досрочно погасила 18 млрд. долл. США и заявила о возможных досрочных выплатах Парижскому клубу кредиторов в 2006 г. еще на сумму 12 млрд. долл. США.
В конце 2005 г. Standard & Poor’s повысило рейтинг России до инвестиционного уровня (ВВВ-), который ранее был присвоен России такими рейтинговыми агентствами как Moody’s Investors Service и Fitch Ratings.
В июле 2005 г. после выплаты Россией первого транша досрочного погашения долга Парижскому клубу Standard & Poor’s подтвердило суверенный рейтинг на текущем уровне, отметив, что рейтинги России учитывают, с одной стороны, низкий уровень государственного долга и сильные позиции в сфере внешней ликвидности, а с другой — значительный политический риск, который остается ключевым фактором, ограничивающим дальнейшее повышение рейтинга.
26 октября 2005 г. международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service, учитывая быстрый рост золотовалютных резервов и стабилизационного фонда повысило рейтинг России по обязательствам в иностранной и национальной валюте на одну ступень с (Ваа3) до (Ваа2), прогноз рейтинга был определен как стабильный. Помимо увеличения доходов от экспорта нефти, повышение рейтинга, отражало взвешенную бюджетную политику России, стабильную политическую ситуацию, готовность платить, в некоторых случаях досрочно, по своим долгам. Улучшились ликвидность и долговая нагрузка.
По мнению Moody’s основными задачами социально-экономического развития являются повышение конкуренции в экономике России, совершенствование бюджетного федерализма и эффективности госрегулирования экономики, улучшение судебной системы, борьба с коррупцией. Необходимо также активизировать развитие отечественных рынков капиталов, создание механизмов стерилизации большого притока средств в страну, ревальвацию валюты, борьбу за снижение инфляции и другие.
15 декабря 2005 г. Standard & Poor’s повысило рейтинг России. Так, долгосрочный суверенный кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте был повышен с (ВВВ-) до (ВВВ), по обязательствам в национальной валюте — с (ВВВ) до (ВВВ+). Кроме того, Standard & Poor’s повысило краткосрочные суверенные рейтинги России — с (А-3) до (А-2) и подтвердило рейтинг (ruAAA) по национальной шкале. Прогноз изменения рейтинга стабильный.
По итогам 2005 г. консалтинговая компания «A.T. Kearney» повысила рейтинг инвестиционной привлекательности России с 11 до 6 места.
«A.T. Kearney» ежегодно составляет всемирный индекс инвестиционной привлекательности. Он показывает готовность глав крупнейших корпораций вкладывать деньги в развитие производства в той или иной стране.
Рейтинг компании составляется на основе опросов крупнейших мировых компаний (которые осуществляют около 70% мирового потока прямых иностранных инвестиций, их совокупный годовой объем продаж превышает 17 трлн. долл.). При подготовке рейтинга «A.T. Kearney» опрашивает генеральных и финансовых директоров, а также членов советов директоров 1000 компаний, расположенных в 34 странах и представляющих 24 отрасли, об их отношении к возможным инвестициям в экономику 60 разных стран в течение ближайших трех лет.
Руководителям компаний предлагается оценить перспективность осуществления прямых инвестиций в 60 странах мира, которые являются реципиентами 90% всех инвестиционных потоков в мире.
3. Развитие государственного регулирования привлечения иностранных инвестиций
В 2005 г. Россия значительно продвинулась в развитии мер государственного регулирования привлечения иностранных инвестиций. Так, летом 2005 г. вступили в действие федеральные законы «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» и «О концессионных соглашениях».
В соответствии с законом «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» особая экономическая зона — определяемая Правительством Российской Федерации часть территории Российской Федерации, на которой действует режим осуществления предпринимательской деятельности.
Особые экономические зоны (ОЭЗ) создаются в целях развития обрабатывающих отраслей экономики, высокотехнологичных отраслей, производства новых видов продукции и развития транспортной инфраструктуры.
На территории России могут создаваться ОЭЗ следующих типов: промышленно-производственные и технико-внедренческие ОЭЗ. Промышленно-производственные ОЭЗ создаются на участках территории, площадь которых составляет не более двадцати квадратных километров. Технико-внедренческие ОЭЗ создаются не более чем на двух участках территории, общая площадь которых составляет не более двух квадратных километров.
По соглашению о ведении промышленно-производственной деятельности резидент ОЭЗ обязан осуществить капитальные вложения в рублях в сумме эквивалентной не менее 10 млн. евро.
С принятием закона «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» в декабре 2005 года на территории России были образованы шесть особых экономических зон, в том числе четыре технико-внедренческие зоны: в Липецкой области; в Елабуге (Татарстан); в Дубне (Московская обл.), где будут развиваться ядерно-физические технологии; в Москве (Зеленоград) — элктроника; в Санкт-Петербурге — предполагается проводить научные исследования и производить продукцию в сфере информационных технологий и аналитического приборостроения; в Томске — новые материалы и две промышленно-производственные зоны: в Липецкой области, где совместно с итальянской компанией Меrloni, будет осуществляться производство бытовых приборов, бытовой электротехники и мебели и в Елабуге (Татарстан), где предполагается производство автокомпонентов и высокотехнологичной продукции нефтехимии, совместно с General Motors, Toyota, Caterpillar, KFZ и другие.
На территории указанных зон действует особый режим осуществления предпринимательской деятельности — режим свободной таможенной зоны.
В соответствии с этим режимом иностранные товары, которые размещаются и используются в пределах территории особой экономической зоны, освобождаются от уплаты таможенных пошлин и налога на добавленную стоимость.
К российским товарам, размещаемым и используемым на территории особых экономических зон, применяется таможенный режим экспорта с уплатой акциза и без уплаты вывозных таможенных пошлин.
Налог на добавленную стоимость и акцизы не уплачиваются при перемещении российских товаров в другую особую экономическую зону.
Неоспоримым преимуществом специального режима является то, что указанными льготами резиденты особых экономических зон могут пользоваться в течение всего срока существования последних, даже в случае изменения налогового законодательства, за исключением той его части, которая касается налогообложения подакцизных товаров.
Более льготный режим для ввоза и размещения на территории особых экономических зон иностранных товаров (освобождение от уплаты налога на добавленную стоимость и уплаты таможенных пошлин) будет способствовать привлечению иностранных инвестиций в экономику России.
Кроме того, льготный режим налогообложения резидентов особых экономических зон предусматривает:
Применение пониженной ставки единого социального налога — 14% (технико-внедренческие особые экономические зоны);
Применение ускоренной амортизации в отношении собственных основных средств, с использованием повышающего коэффициента, но не более 2 (промышленно-производственные особые экономические зоны);
Возможность учитывать в целях налогообложения прибыли расходы на НИОКР (в том числе, и не давшие положительного результата) в том налоговом периоде, в котором они осуществлены, без всяких ограничений. Данная льгота имеет огромное стимулирующее значение для инвестирования в технико-внедренческую деятельность;
Возможность переноса сумм убытков, полученных в предыдущем налоговом отчетном периоде, на последующие налоговые периоды без ограничений (промышленно-производственные особые экономические зоны). Для сравнения в текущем году все остальные организации могут направить на погашение убытка прошлых лет не более 50% прибыли этого года;
Освобождение от уплаты налога на имущество, в течение пяти лет с момента постановки на учет этого имущества, а также земельного налога на тот же срок с момента возникновения права собственности на земельный участок, который предоставлен резиденту особой экономической зоны.
Идет работа над законопроектами о создании и функционировании туристско-рекреационных особых экономических зонах. В связи с этим подготовлены поправки в законы «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» и «О внесении изменений в некоторые законодательные акты в связи с принятием Федерального закона «Об особых экономических зонах в Российской Федерации».
Законопроекты направлены на создание туристско-рекреакционных ОЭЗ. Установлено, что туристско-рекреакционные ОЭЗ создаются на участках территории, определяемых Правительством России по согласованию с органами исполнительной власти субъектов федерации и органами местного самоуправления. При этом они могут создаваться на территории нескольких муниципальных образований.
Резиденты зоны освобождаются от уплаты налога на имущество и на землю на первые пять лет своей деятельности. Снимается 30% — е ограничение на перенос убытков на последующие налоговые периоды. Кроме того, работодатели при оплате труда своих сотрудников получают право на льготную ставку единого социального налога — 14% при налоговой базе на физическое лицо до 280 тысяч рублей.
Таким образом, процесс привлечения иностранных инвестиций в экономику России характеризуется нарастающими объемами, высокой динамикой и позитивными тенденциями изменения их видовой структуры, выражающиеся прежде всего в росте удельного веса прямых иностранных инвестиций, а также в улучшении инвестиционного климата и развитии мер государственного регулирования.
Одновременно имеет место невысокий уровень диверсификации страновой структуры, возрастание роли в финансировании экономики России стран не являющихся традиционными мировыми экспортерами капитала, основной объем иностранных инвестиций, в том числе прямых иностранных инвестиций, направляется в топливную промышленность и отрасли производящие промежуточную продукцию.
Участие иностранного капитала в различных проектах, которые реализуются на территории определенного государства, носит название прямые иностранные инвестиции. Инвесторы вкладывают ресурсы в предприятия, земельные объекты, продукцию, товары, услуги с целью извлечения прибыли. Долгосрочный экономический интерес — один из двигателей этого процесса. На активацию или снижение интереса со стороны инвесторов оказывает влияние ряд факторов:
- Политика. Регулирующая политика страны, которая направлена на привлечение инвестиций, подразумевает предоставление налоговых льгот, удобных условий, защиту. Некоторые государства наоборот стараются не пускать на свой рынок зарубежные предприятия. В этом случае компании не используют экспорт, а открывают собственные производства на территории страны.
- Конкуренция. Льготы — главный фактор для большинства компаний. Крупные предприятия используют рынки государств со слабой и неустойчивой экономикой. Они могут вкладывать значительные объемы денежных средств для развития определенной отрасли, захвата рынка.
- Экономика. Предприятия, чтобы привлечь ресурсы для своего продвижения, получения новых технологий, используют прямые иностранные инвестиции. Современный бизнес обычно развивается именно по такому сценарию.
Прямые иностранные инвестиции требуются не только для привлечения реальных финансовых ресурсов. Они нужны, чтобы внедрять новые технологии, разработки, маркетинговые инструменты, способы корпоративного управления. В зависимости от формы собственности иностранные инвестиции бывают государственными, частными или смешанными. Цель любых инвестиций — получение прибыли. Поэтому в зависимости от применения они бывают предпринимательскими (доход от дела) или ссудными, то есть инвестор получает определенный процент от дохода.
Положительные и отрицательные качества
Прямые иностранные инвестиции могут оказывать благотворное и негативное влияние на экономику страны. Среди недостатков такого процесса можно отметить: пренебрежение некоторых инвесторов территориальной спецификой; регрессия экономики, угроза стабильности и безопасности; ухудшение состояния окружающей среды (размещение опасных производств). Преимущества такого вида инвестиций перевешивают все недочеты. К их достоинствам относятся:
- повышение темпов экономического развития;
- увеличение занятости среди населения, покупательной способности;
- использование новейших технологий;
- усиление здоровой конкуренции между предприятиями;
- развитие инфраструктуры.
Иностранные прямые инвестиции повышают доверие к государству. При грамотном подходе со стороны контролирующих органов они способствуют привлечению новых инвесторов. Такой процесс оказывает положительное влияние на упрочнение позиции внутреннего государственного рынка финансов. Ведь ресурсы направляются на стабилизацию экономики, развитие бизнеса, повышение качества жизни населения, развитие сферы услуг.
Вывод
Прямые иностранные инвестиции способствуют обмену новейшими технологиями, стимулируют внедрение инноваций, эффективных разработок в разных отраслях. Подталкивать разумное развитие таких процессов необходимо каждому государству. Только так можно добиться здоровых международных экономических отношений между государствами, создания и продвижения стратегического партнерства. Единственное условие — оценка всех «за» и «против», анализ положительного эффекта от подобных вливаний, исследование и сведение к минимуму отрицательных моментов. Иностранные инвестиции прямого характера выгодны как экономике страны-реципиента, так и компании-инвестору.